更好的时光在前方？ - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

美联储在9月20日的会议上将联邦基金目标利率提高至3.75%。我们现在预计美联储将在其剩余的两次2005年会议上继续以25个基点（四分之一个百分点）的“适度”步伐收紧政策。

标准普尔首席经济学家大卫·怀斯观察到：“如果卡特里娜没有阻止美联储，那么没有什么能阻止它。”他现在认为，在1月份的会议上也可能会加息，这将使联邦基金利率达到4.5%。

美联储最近一次加息时发布的声明指出，卡特里娜飓风造成的干扰“并未构成更持久的威胁”。但美联储指出，能源成本的上涨“有可能增加通胀压力”。我们认为这意味着美联储现在对最新的能源冲击可能会推动通胀感到更加担忧。

我们对2006年核心消费者价格指数（不包括食品和能源）的平均增幅预测仍为适度的2.4%。虽然我们没有看到太多通胀的迹象，但我们也没有看到经济显著放缓。标准普尔的分析师现在预计，标准普尔500指数的运营收益将在2006年增长10%。尽管这低于我们对今年14%的增长预测，但仍然是相当强劲的增长。

市场的季节性模式似乎是有利的。尽管10月因1929年和1987年的崩盘而闻名，但股票在这个月通常表现良好。自1990年以来，标准普尔500指数在10月的平均增幅为2.4%。

萨姆·斯托瓦尔，标准普尔首席投资策略师，指出自1990年以来的15年中，第四季度对标准普尔500指数有13年是积极的。更重要的是，斯托瓦尔指出，消费者非必需品和科技股这两个我们目前看好的行业，往往在这一季度表现优于市场。

到2005年底，科技股和消费股表现良好的强劲市场可能会让投资者心情愉快。

利桑提是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景