标准普尔维持对VeriSign的买入评级 - 彭博社

VeriSign (VRSN ) : 重申4星（买入）

分析师：Scott Kessler, Megan Graham-Hackett

VeriSign预告第三季度收入短缺，但将每股收益指引保持在27美分，高于我们26美分的估计。新的收入指引比公司之前的预测低6%，这是由于移动内容部门的短缺：由于缺乏新内容和英国的监管限制，季节性流失率高于预期。虽然我们看到这些问题影响第四季度的业绩，但我们预计互联网和通信业务的强劲表现将继续抵消这些因素。我们2005年的每股收益估计仍为1.05美元。我们认为股票回购表明了VeriSign的财务实力；我们的目标价格仍为30美元。

ValueClick (VCLK ) : 重申3星（持有）

分析师：Scott Kessler, Todd Rosenbluth

该公司比我们预期的更早完成了对Fastclick的收购，Fastclick是一家在线广告服务提供商。该公司预计Fastclick将在2005年增加2200万美元的收入和240万美元的EBITDA，包括基于股票的补偿成本。与收购相关，ValueClick还发行了大约1560万股普通股。我们认为该公司在整合在线广告公司方面做得很好，使其能够成为各种互联网营销产品和服务的多元化提供商。我们建议持有该股票。

卡拉威高尔夫（ELY）: 重申2星（卖出）意见

分析师：加里·麦克丹尼尔

卡拉威高尔夫宣布了一项重组计划，旨在到2007年削减7000万美元的年度成本，并提供了第三季度的初步销售数字为2.15亿美元，远高于我们1.48亿美元的估计，并表示每股收益（不包括费用）将介于1美分到亏损5美分之间。我们将9月份季度的每股收益估计从亏损1美分上调至持平。尽管我们对新任首席执行官费洛的初步节省尝试感到鼓舞，但我们认为还需要做更多工作来恢复卡拉威的盈利能力，并且对他的增长计划能否实现持怀疑态度，因为高尔夫市场处于停滞状态。我们维持12美元的目标价格。

通用海事（GMR）: 开始覆盖，给予2星（卖出）

分析师：罗亚尔·谢泼德

通过积极的收购计划，通用海事已发展成为中型原油油轮的领先运营商。然而，我们认为其70%的波动性现货市场敞口过高。此外，该公司缺乏精炼产品的固定合同，目前由于美国炼油能力闲置而需求旺盛。主要反映平均租金率下降，我们对2005年的每股收益估计为4.75美元，比2004年下降44%。我们的12个月目标价格为32美元，基于2006年估计的市盈率为6.5倍，基于2006年估计的息税折旧摊销前收益的市盈率为6.0倍，以及使用11.8%的加权平均资本成本和3%的终端增长率的折现现金流。

国家燃料气 (NFG ) : 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：Yogeesh Wagle

在最近股价上涨约14%的情况下，我们认为国家燃料气的股票适当地反映了看涨的商品价格趋势。我们预计在2006财年（截至9月）每股收益将恢复增长至2.06美元，主要受勘探和生产量及价格上涨的推动。我们认为公司应继续实现每股收益长期增长5%至7%，这得益于在勘探与生产、管道和储存业务上的额外投资。我们的12个月目标价上调2美元至36美元，估值略低于拥有更大勘探与生产业务的公用事业同行。

Bebe商店 (BEBE ) : 从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：Marie Driscoll, CFA

我们看到Bebe的品牌实力和知名度随着广告支出从销售的3.3%提高到4%而增长。我们认为每月的可比销售增长可能会从2005财年（截至6月）的26%放缓至2006年的10%，并将最近的抛售视为买入机会。近期的每月可比销售可能会让市场共识估计的9月13%失望，我们认为这个预期过高。但考虑到通过店铺扩张、许可、配饰和bebe运动等增长机会，我们建议购买。我们的12个月目标价为24美元，较30美元下调，反映出同行的估值倍数降低。

国际赛车场 (ISCA ) : 从5星（强烈买入）下调至3星（持有）

分析师：加里·麦克丹尼尔

我们对国际赛车场管理层的战略重点越来越感到担忧。我们认为计划收购科罗拉多赛道的交易，预计下周完成，缺乏亮点。这是在公司同意收购行动表现（ATN），在我们看来，这是一个不令人印象深刻的运营商，处于我们认为风险和边缘的业务中。行动表现的交易需经批准，预计在年底前完成。鉴于我们看到的风险加剧，我们将目标价格从68美元下调至57美元，结合我们的折现现金流模型与同行和历史分析。

恩卡纳（ECA）：评级从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：查尔斯·拉波尔塔

自从由两家大型加拿大勘探与生产公司合并而成立以来，恩卡纳已剥离了100亿美元的非核心资产，包括最近宣布的以14.2亿美元出售厄瓜多尔资产。在我们看来，这使恩卡纳转变为一家顶级的北美陆上，主要是天然气生产商，公司利用销售收益进行股票回购。我们将2005年和2006年的每股收益预期从3.45美元和3.35美元上调至4.25美元和5.20美元。我们的12个月目标价格上调20美元至67美元，基于企业价值为预计税前利息折旧和摊销收益的7.0倍，较同行有溢价。