欧洲房地产：即将崩溃？ - 彭博社

人口、金融和结构因素正在推动欧洲大多数房地产市场的当前繁荣。然而，双位数的房价通胀无法无限期持续，确实存在合理的理由担心繁荣可能会转变为崩溃。然而，我们在标准普尔评级服务公司认为，这些市场更可能出现适度放缓。

在英国，繁荣特别长且强劲，市场指标如二手房与新建房价格的比率在2004年下半年明显指向某种过热。然而，最近一组价格数据持续指向市场的软着陆，以至于英格兰银行在2005年8月能够将利率从4.50%下调至4.25%。

在大多数其他市场中也可以找到房价通胀有序放缓的类似证据。根据法国国家房地产联合会的数据，2005年第二季度，房地产价格同比增长9.5%，而一年前为16.3%。

被高估20%？

相比之下，西班牙的房地产市场引发了担忧。过去五年的巨大房地产繁荣似乎远未结束。在2005年第二季度末，新房价格同比上涨17.2%，而现有房产价格上涨17.3%。此外，自1997年市场启动以来，房价已上涨140%。在2004年，住房开工达到了70万的创纪录水平。

我们强调，移民等人口因素在西班牙当前的房地产市场繁荣中发挥了关键作用。然而，西班牙银行估计，该市场可能已经被高估了多达20%。尽管失业率仍接近10%，房地产市场将越来越容易受到消费者信心下降的影响，尽管在短期内西班牙房价急剧调整的可能性仍然较低。

然而，危险在于，欧洲大型房地产市场的崩溃也可能波及该地区的其他市场。

以上文章摘自标准普尔评级服务于2005年9月16日发布的报告