就业：打击有多大？ - 彭博社

作者：Rick MacDonald

卡特里娜和丽塔在九月份对美国劳动力市场造成了多大的影响？大多数就业指标暗示，九月份的非农就业报告（定于10月7日发布）中的就业人数将受到显著的飓风扭曲。

我们在Action Economics预计，头条就业人数将下降75,000，其中包括因飓风造成的250,000的减去，以及与波音（BA）机械师罢工相关的25,000的下降，同时还有200,000的潜在增长率。失业率可能会飙升至5.1%，工作周保持在33.7小时，时薪上涨0.2%。

未达预期。

劳工统计局（BLS）发布了一份新闻稿，详细说明了与卡特里娜飓风相关的干扰将在九月份的调查中如何处理。工资调查似乎会出现较大的扭曲，但家庭调查的影响应该较小。

在重大飓风过后的几个月里，工资通常低于捕捉到风暴的调查期间的潜在增长趋势，但随后在之后的几个月中会反弹。有趣的是，工作周通常不会受到影响。

我们认为，与卡特里娜相关的扭曲将是任何自然灾害历史上最大的。这将是由于受影响地区的“丢失”工资以及能源价格飙升和全国经济中交易量下降的影响。

大幅下降。

自卡特里娜以来，初请失业金的数据与我们对大风暴相关扭曲的工资单预测一致。在观察过去四周初请失业金的飓风影响时，综合影响估计为260,000——与我们对工资单扭曲的250,000的估计相符。

其他数据也暗示工资单存在下行风险。密歇根大学的消费者信心指数和会议委员会的消费者信心调查都显示出本月的显著下降。事实上，密歇根报告当前系列的下降与工资单减少100,000到200,000是一致的。

最近的招聘广告指数在8月份降至35，从39下降，这使得该数字同比下降5.5%，并使该系列处于44年来的最低点。但从长期历史来看，月度下降甚至不明显。

调查周。

九月份的一个重大惊喜是供应管理协会调查及其就业组成部分的强劲表现。九月份的就业组成部分从52.6上升至53.1，这暗示工厂工资单和相关临时帮助总量的下行风险有限。

我们假设这个“情绪”调查捕捉到了我们认为将在下个月主导工资单调查的“重建”效应，而不是在九月份的BLS调查周内更为普遍的干扰。

总体而言，工资单增长在九月份显然会受到卡特里娜的巨大影响。虽然我们的预测为-75,000，但考虑到这一事件的规模，我们不会对看到超过200,000的下降感到太惊讶。

等待和观察。

但尽管围绕这个数字存在巨大的不确定性，市场不太可能从报告中获得太多收益。任何意外都将迅速被视为暂时的扭曲。

市场别无选择，只能等待并观察未来几个月重建工作的进展程度。考虑到飓风袭击前经济数据的稳健表现，以及卡特里娜飓风前明显的大幅库存减少，前景可以说是今年以来最强劲的——无论九月份的工资报告揭示了什么。

麦克唐纳是 行动经济学 的全球投资研究与分析总监