禽流感：为您的投资组合接种疫苗 - 彭博社

作者：Pearl Wang

关于禽流感爆发的担忧加剧，因为科学家本周透露，1918年的西班牙流感疫情导致5000万人死亡，最初是从鸟类开始，然后突变并传播到人类。在10月4日的新闻发布会上，布什总统表示，任何发生病毒爆发的美国地区可能面临隔离，可能由军方执行。美国参议院已经批准了一项39亿美元的计划，用于购买疫苗和抗病毒药物，政府还在准备请求额外的60亿到100亿美元。

投资者还应了解该疾病的潜在影响，并考虑不同结果如何影响他们的投资组合。如果自2003年以来已导致超过65人死亡的禽流感达到全球大流行的程度，正如一些专家所预测的那样，其影响可能在宏观经济层面上显现。

“这可能意味着全球贸易的显著减少，”标准普尔投资组合服务集团副总裁大卫·布拉弗曼说。“这可能导致新的能源短缺，并影响各种进口和出口，特别是来自太平洋地区的制造商品。”

“几乎可以肯定。”

尽管美国政府正在为潜在的禽流感爆发做准备，但其他国家如何应对H5N1这种禽流感病毒尚不确定。自2003年底以来，H5N1已导致超过一半的感染者死亡。世界卫生组织（WHO）已将H5N1置于其6阶段疫情监测的第3阶段。

联合国和美国卫生官员表示，病毒可能会变异成一种可以在人与人之间传播的形式（与动物传播给人类的当前唯一形式相比），这可能导致全球大流行。总部位于日内瓦的世界卫生组织的戴维·纳巴罗博士告诉记者：“我几乎可以肯定，近期将会有另一个大流行。”世界卫生组织给出的合理工作预测是，潜在的全球流感大流行可能导致200万到740万的死亡。

H5N1大流行对全球市场的影响将取决于疾病的控制情况。如果H5N1仅限于亚洲的农村地区，它对全球经济的影响将很小。然而，如果它传播到亚洲的主要城市，可能会变成比2003年SARS病毒爆发更糟糕的情况，SARS大约感染了8000人，导致大约775人死亡，根据世界卫生组织的数据。

在最坏的情况下，如果H5N1在全球传播，它可能导致全球经济衰退，此外还有悲惨的死亡人数。

脆弱行业。

卫生官员预测，H5N1大流行可能会对最具经济生产力的年龄组——20到40岁之间的人群造成最严重的影响。其财务影响可能超过SARS，后者主要局限于多伦多、香港、新加坡和中国的部分地区。

依赖大量人流的行业——零售、休闲、博彩、住宿和餐饮业——如果禽流感演变为大流行，可能会受到打击。在SARS爆发期间，人们避免进入人口密集的公共区域和任何人们聚集在封闭空间的地方。消费者可能会减少旅行和与休闲相关的支出，包括交通、酒店住宿、邮轮、娱乐以及访问主题公园和其他公共场所。

赌场和酒店的需求可能会根据其位置而降低。标准普尔股票分析师汤姆·格雷夫斯指出，2003年第二季度，因对非典的恐惧，多伦多的房间需求受到影响。他认为，这次疫情也对万豪国际酒店及度假村（HOT ; 评级3星，持有；最近价格：$58）造成了伤害，该公司在这座加拿大城市拥有两家喜来登酒店。

金融避风港。

格雷夫斯还指出，如果人们避免封闭场所，邮轮运营商和体育赛事将会失去生意，因为这些地方通常有大量人群密切接触。然而，格雷夫斯表示，近年来邮轮上的病毒疫情似乎并没有对长期行业需求产生重大负面影响。

标准普尔的高级媒体和娱乐股票分析师图纳·阿莫比表示，非典疫情也对迪士尼（DIS ; 4星，买入；$24）主题公园的出席率产生了不利影响。他表示，主要电影制片厂的财务表现，以及像雷吉娱乐（RGC ; 3星；$20）这样的放映商，可能会经历出席率下降。

在疫情不幸发生的情况下，传统的避风港如国债和黄金可能会出现资金流入。这两类资产在911恐怖袭击后都出现了上涨。

囤积疫苗。

一些制药公司可能会因对有效禽流感疫苗的需求而受益。美国国立卫生研究院正在资助赛诺菲-巴斯德（赛诺菲-安万特的疫苗部门）（SNY ; 3星；$42）和基因（CHIR ; 3星；$43）的研究。

达菲（Tamiflu），由罗氏（Roche）制造的抗病毒药物，被认为对禽流感有效。新加坡政府已经为其卫生工作者准备了足够的达菲。美国拥有足够的药物供430万人使用，并且还在继续订购。根据东京的卫生官员，日本计划在未来五年内储备足够的达菲供多达500万人使用。

一些为远程办公提供服务的电信和科技公司——这一趋势已经持续了几年，因为员工寻求更好的工作/生活平衡——也可能从全球大流行中受益。从跨国公司到小型企业，企业可能会受到鼓励，提升他们的虚拟私人网络（VPN）并增加使用视频会议来进行业务。

将受益的设备。

标准普尔分析师肯·莱昂（Ken Leon）表示，增加的远程办公将使总部位于亚洲的IP服务提供商受益，也许还有同意被eBay收购的Skype Communications（EBAY；3星；$39），以及传统的有线和无线运营商。提供宽带家庭连接的有线电视公司也可能作为服务提供商受益。

可能因网络增加而获得额外收入的设备供应商包括华为技术（Huwei Technologies）和大型设备制造商思科系统（Cisco Systems）（CSCO；4星；$18）。阿尔卡特（Alcatel）（ALA；3星；$13），作为宽带接入设备行业的领导者，在亚洲有着强大的市场份额，并且在中国已经经营多年。另一家在亚洲有广泛关系的设备公司，朗讯科技（Lucent Technologies）（LU；3星；$3），可能会看到业务增长。

当然，预测潜在禽流感大流行对全球市场的确切影响是一项困难的任务。

SARS疫情在几个月内相对迅速地得到控制。如果全球各国政府能够减少与感染动物的接触，加强早期预警系统，并在源头控制疾病的传播，他们很可能能够避免潜在的禽流感大流行。

王是一名标准普尔市场观察的记者