印度：一次安静的购物狂欢 - 彭博社

今年早些时候，中国的现金丰富企业宣布收购几家美国公司的意图，包括石油生产商优尼科公司和家电制造商美泰公司，掀起了美国的争议风波。 MYG。但在中国竞标并失去海外收购的同时，另一个大型亚洲国家印度也在进行海外投资，但几乎没有引起争议。

几年前，印度公司在海外的存在非常微小，而截至今年，已经签署了62笔总值13.8亿美元的海外交易，收购了从英国的工程设计公司INCAT International到美国的Valeant Pharma等各种外国企业。相比之下，2002年的交易仅为2.02亿美元。这些印度的收购在政治上并未引起关注，因为大多数交易规模较小——最近印度收购的平均价格仅为3000万美元——而且通常不涉及知名公司。

尽管如此，数字在不断增加——而且印度股市的强劲表现也在助力。“每天，即使是小型和中型公司也来找我们，希望收购海外公司，”瑞银印度区负责人Manisha Girotra说，该公司为此类收购提供咨询。“每个人都希望进入新市场，并利用印度低成本的生产基地。”

令人惊讶的是，最大的交易并不是来自印度充满活力的科技和外包行业，分析师表示，该行业有着稳健的国内商业模式，并不认为有必要大胆走向海外。大动作来自更传统的行业：电信、制药、汽车零部件以及其他希望确保出口市场的制造业。事实上，今年迄今为止最大的交易是一个奇特的案例：总部位于孟买的电视制造商Videocon International Ltd.以2.898亿美元收购了法国汤姆逊（TMS）的全球彩色显像管业务。是的，显像管显然是过时的技术，但Videocon作为最大的显像管玻璃制造商之一，计划向汤姆逊的业务提供其产品并整合这些业务。

印度最近的大多数收购涉及更现代的技术。领先的企业包括制药公司，如太阳制药工业、尼古拉斯·皮拉马尔印度和矩阵实验室。他们雇佣顶尖的印度培训科学家和技术人员，并通过生产主要用于本地和其他新兴市场的仿制药而变得富有。

现在，印度的新专利立法遵循国际规则，迫使印度制药行业专注于新药的研发，像其西方同行一样。尼古拉斯·皮拉马尔的首席科学官斯瓦蒂·皮拉马尔估计，制药行业将在明年通过股票市场筹集超过30亿美元用于海外收购，这将促进研究合作和“跨境人才转移”。在今年最大的制药交易中，矩阵以2.634亿美元收购了比利时的仿制药制造商Docpharma。随后在9月26日以未披露的金额收购了中国大宗制药公司Mchem的60%股份。

十年前，印度的海外黄金热潮是不可能的。新德里的政府对该国外汇的出口施加了严格的限制——部分原因是外汇并不多。如今，印度蓬勃发展的科技、汽车和制药行业吸引了大量外国投资。该国的外汇储备超过1400亿美元，印度公司对外国投资的限制基本上已经消失。

此外，过去十年中，印度企业积极进行重组，使管理更加专业化，提高了效率。在包括电信、汽车和汽车零部件制造、制药以及钢铁和铝等商品在内的众多行业中，印度公司在全球范围内具有竞争力。与此同时，他们在海外市场营销和分销方面仍然缺乏所需的专业知识。为了填补这一空白，他们正在美国、欧洲和亚洲寻求交易。考虑到印度的一些内在优势——例如其庞大的熟练工程师产出——其全球影响力只会不断增长。DSP美林有限公司的联席董事总经理阿米特·钱德拉预测：“未来三到五年将会出现印度跨国公司。”

该国已经拥有两家成功的跨国公司：76亿美元的阿迪亚·比尔拉集团和176亿美元的塔塔集团。比尔拉在棕榈油和汽车轮胎橡胶方面长期开展海外业务，是全球铝的最低成本生产商，并且最近在澳大利亚购买了两座铜矿。但更具雄心的是塔塔，这是一家包括电信、钢铁、汽车、酒店、茶叶和技术的综合企业。在过去五年中，塔塔的各个公司花费了11亿美元收购了英国的Tetley、美国电信网络运营商Tyco Global和INCAT。而且正是塔塔执行了去年两笔最引人注目的交易：它支付了5000万美元签订了一份为期30年的合同，以管理位于纽约第五大道的皮埃尔酒店，并购买了曼哈顿一家最时尚的融合餐厅Spice Market的大量股份。塔塔已经在从印度到中东再到欧洲的71家主要五星级度假村中运营。

对于较小的印度公司来说，海外收购是通往全球销售的道路。早在1997年，印度的阳光制药（Sun Pharma）在2005年的销售额为3.05亿美元，收购了位于底特律的亏损仿制药生产商Caraco Pharma Labs。阳光对Caraco实施了严格的节约成本措施，并成功扭转了局面。现在，它是阳光进入美国仿制药市场的一个重要通道。该公司最近还对另外两个美国品牌进行了同样的操作。

印度的汽车零部件公司也在扩张。位于普纳的巴拉特锻造有限公司（Bharat Forge Ltd.）是全球第二大汽车零部件锻造公司，仅次于蒂森克虏伯（Thyssen Krupp），在2005年的销售额为4.6亿美元。该公司于9月20日以约5750万美元收购了瑞典的Imatra Kilsta及其英国子公司Scottish Stampings。这是该集团在21个月内的第四次海外收购。巴拉特锻造的执行董事阿米特·卡利亚尼（Amit Kalyani）表示：“每次收购都给我们带来了新的东西——进入新的乘用车市场、全球铝部件市场、美国皮卡市场以及欧洲的发动机业务。我们为他们提供技术、资金和全球业务增长的战略。”马欣德拉与马欣德拉有限公司（Mahindra & Mahindra Ltd.）也有类似计划，计划通过收购成为全球最大的拖拉机制造商。

目前，印度的海外战略涉及小规模收购和宏大的抱负。但随着印度公司变得越来越大和自信，这种情况可能会改变。在未来几年，分析师预计，像私营电信巨头巴蒂电信（Bharti Tele-Ventures Ltd.）和国有石油巨头如天然气公司（Oil & Natural Gas Corp.）等公司将进行大规模的海外收购，后者正在积极寻找石油储备。印度提升其全球企业形象的日子不会太远，像中国一样，也将不得不担心其合并欲望的政治影响。

由曼吉特·克里帕拉尼在孟买