史蒂夫·米勒在记录上 - 彭博社

感谢您抽出时间与我们会面。我们希望为您提供德尔福第11章重组的背景，因为这将是一个持续的故事。让我首先说说这对德尔福（DPH）意味着什么，然后将其放在更广泛的历史背景中。

德尔福特定评论

德尔福及其前身公司成为通用汽车（GM）的一部分，拥有超过一个世纪的传统，作为全球领先的汽车技术进步来源。

在1999年分拆之初，通用汽车创造了全球最大的汽车供应商，拥有大多数构成汽车的复杂技术的巨大优势，但也背负着不具竞争力的劳动合同的诅咒。根据协议，德尔福被迫承担OEM [原始设备制造商]的工资和福利，但却被期望与其他供应商竞争，而这些供应商通常由同样的工会组织，支付的工资不到OEM水平的一半。

即使在今天，德尔福也许代表了全球最优秀的汽车技术和组件制造能力的结合。其收入基础中有一半来自于盈利、增长和技术复杂的全球产品。

德尔福的分拆是通用汽车的正确概念。没有汽车制造商能够长期承担与成品汽车零部件相关的劳动成本的惩罚性工资和福利。而当今汽车的日益复杂性超出了单一组织的管理范围。

基本想法是，德尔福通过多样化其客户基础和全球足迹来超越其继承的劳动成本负担。总体而言，它做得非常出色。在最近一个季度，通用汽车的总收入下降到49%，而在成立之初超过80%。

那么，问题出在哪里？三件事。

第一，过去十年，原始设备制造商（OEM）的劳动成本与竞争供应商的劳动成本之间的差距急剧扩大，这主要是由于全球化和医疗保健成本的上升。

第二，通用汽车市场份额的急剧下降使得通用汽车北美的生产量在过去三年中减少了每年100万辆，从550万辆降至450万辆。这对德尔福的影响是每年减少数十亿美元的零部件收入。考虑到我们高昂的固定成本和不灵活的劳动成本，结果是毁灭性的。

第三，德尔福的计划包括将通过提高生产力释放的多余工人“流回”通用汽车。理论上假设，由于老龄化劳动力的退休，通用汽车会有大量空缺。但通用汽车的生产急剧下降抵消了其自身的劳动力流失，因此没有空间接受多余的德尔福工人。因此，德尔福不得不向其“就业银行”中4,000名闲置工人支付全额工资和约1亿美元的福利，每季度。

由此产生的财务压力迫使德尔福寻求第11章保护，以便进行重组。我们曾希望与工会和通用汽车达成协议，但尽管进行了良好和建设性的讨论，时间还是不够。然而，这些讨论将继续进行。工会参与其中，因为我们的劳动合同根本无法承受，必须进行更改。通用汽车也参与其中，因为根据自分拆以来的合同安排，它在我们财务困境的情况下对德尔福劳动力的任何被拒绝的退休福利承担或有责任。责任金额难以量化，但即使是通用汽车也承认可能超过100亿美元。

那么现在会发生什么？

实际上，立即变化很小。在过去的一个月里，我一直在说，如果我们最终进入第11章，我们将会有良好的融资、良好的组织和良好的计划。我是认真的。我们确实如此。这与其他一些破产案例形成了鲜明对比，尤其是大卫·斯托克曼的柯林斯与艾克曼公司，该公司陷入了一场混乱的破产，导致客户面临超过1亿美元的罚款，以恢复生产以保持其装配线的运转。这是对整个供应商社区的耻辱和尴尬。

我们的第11章程序仅限于我们的美国公司实体，因此我们一半的业务，即海外业务，完全不受此次申请的影响。

我们的第11章程序不会对我们的客户产生不利影响，绝对不会。我们将在重组期间按合同条款准时继续发货。我在担任汽车供应商贝ethlehem钢铁和联邦摩古尔的首席执行官期间承诺过这一点，并且我做到了。我打算在德尔福实现同样的结果。

我们的供应商有保证，我们有流动资金按时、全额支付他们的继续发货。过去一个月交付给美国业务的货物的应付款项将因我们第11章案件的解决而延迟，但我们将能够帮助那些因这给他们的生产计划带来不当困难的特定供应商。

我们的员工将在我们进入第11章案件的过程中继续领取当前的薪水和福利。根据破产法，我们需要与工会进行诚意谈判，并提供足够的信息以建立我们降低劳动成本的理由。这将需要几个月的时间。在大多数情况下，管理层和公司会达成公平的解决方案。

然而，如果我们失败了，我们可以向法院申请允许拒绝当前的劳动合同。如果获得批准，结果将是一个自由竞争的局面，管理层可以施加任何它选择的条款，但工会可以自由罢工。没有人想要落到那种境地，这就是为什么几乎所有情况下都会达成和解。

我们的养老金计划一直是许多猜测的对象。我们的计划资产与计划负债之间大约有50亿美元的缺口。有些人建议第11章意味着计划的终止。这根本不是真的，至少在目前这个时间点上。

作为背景，我在大约十次企业重组中担任领导职务，从1980年的克莱斯勒开始，现在在德尔福。在大约一半的案例中，我们不得不使用第11章程序。然而，在大多数情况下，养老金计划都完好无损。只有在一个案例中，PBGC [养老金福利担保公司]接管了养老金计划，那就是贝ethlehem Steel。在那里，我们有12,000名在六家钢铁厂工作的活跃工人，所有人都在亏损，试图支持130,000名受抚养人。数学无法成立。PBGC采取行动终止了计划，而我无能为力。

在德尔福，我们尚未决定终止我们的养老金计划。大问题将是我们能否在接下来的几个月内制定一个重组计划，以产生足够的资本来支持继续恢复计划资金的努力。做到这一点将需要许多方的参与。

首先，我们的工会必须同意对我们持续运营的工资和福利进行修改，以便我们有足够的利润率来偿还未来几年利润中的养老金计划缺口。这将使工会处于一个困难的境地，可能不得不在最大化活跃工人的薪酬和福利与最大化拯救养老金计划的机会之间进行权衡。这是一个因通用汽车的附带福利担保而变得复杂得多的计算。

其次，我们需要与通用汽车达成共识，以了解我们作为他们持续供应商的未来商业前景。如果没有通用汽车的业务，德尔福将缺乏健康的收入基础来支持我们累积的养老金义务。

第三，我们可能需要PBGC对我们的资金计划给予一些宽容。现在还为时已早，无法量化我们的需求是什么，而且这是华盛顿目前的热门话题，因此我们甚至不确定法律要求将会是什么。

第四，我们必须说服我们破产案件中的其他债权人，我们应该以一种不让PBGC受到损害的方式进行重组，即使他们是无担保债权人。

在这一切金融戏剧背后，是成千上万忠诚和敬业的工人的生活和生计。这些是诚实、勤奋的人，他们遵循规则，不能因为追求美国梦而在通用汽车或德尔福工作而受到指责。他们期待我们履行承诺，但却被快速变化的全球经济所困扰。他们受到严重影响并感到失望。

我不怪他们生气。但我也不害怕生产中断。他们是成年人，他们明白工业行动只会加速工厂关闭，并进一步危及他们的养老金。

作为一家经历这种转型的公司的首席执行官，做这份工作非常困难，因为我知道我的决定将影响如此之多人。但我们受制于超出我们控制范围的事件，因此我们必须面对前方艰难的选择。我预计会继续受到对我在这里角色的严厉批评，但我不会回避指出我们情况的严酷和简单的现实。

德尔福将会发生什么？

如果我们做对了，德尔福将继续成为全球领先的汽车供应商之一。是的，制造业在美国的规模会更小。并且我们将更加专注于一些产品线，在这些领域我们可以成为技术领导者和类别杀手。但这将是一家璀璨的公司，未来多年将是一个技术强国。

如果我们做得不好，德尔福可能会被拆分成小块，美国将失去一些珍贵的工业财富。崩溃的影响可能会对世界上大多数汽车制造商造成伤害，甚至可能致命地打击通用汽车。我绝对决心不让这种情况发生。

更广泛的背景

让我谈谈我认为德尔福戏剧上演的更广泛背景。

这里有两个主要主题：全球化和我们日益老龄化的人口。

全球化如今已成为生活的事实。我们不再存在于一个国家经济中，而是一个全球经济中。这是件好事，因为它不仅为美国人带来了生活水平的提高，也为全世界的公民带来了生活水平的提高。

但显而易见的是，全球市场对知识工作者与基础制造工人的价值差异。我在上周访问我们在墨西哥的德尔福运营时，深受触动。我们的平均小时工年收入约为7000美元，而平均薪资工年收入约为35000美元。差距达到五倍！在所有低成本国家中，存在相同或更大的差距。

这对美国的影响是巨大的，归结起来就是。如果你希望你的孩子享受伟大的美国梦，就要给他们良好的教育。手工非技术劳动能够获得每小时65美元的日子正在消失。

我最近的经历涉及三个正在经历深刻变化的行业——作为贝ethlehem钢铁公司的首席执行官，作为联合航空公司（UALAQ ）的董事会成员，以及作为德尔福公司的首席执行官。钢铁、航空和汽车。

这三个行业的共同点是一个社会契约，在过去的半个世纪中与强大的中央工会达成，以通过复杂的确定福利退休计划提升他们的劳动力。在你为一个雇主工作到65岁然后在70岁去世的时代，以及医疗保健不复杂且便宜的时代，确定福利计划中固有的社会契约或许在经济上是有意义的。

今天，确定福利计划已经成为一种时代的产物，我们正在目睹作为工业补偿政策的确定福利的缓慢而痛苦的死亡。首先，它们迫使人们留在一个雇主那里，尽管如今我们的人口更加流动和灵活。确定福利缺乏可携带性是一个真正的问题。

其次，把所有的退休“鸡蛋”放在一个篮子里——你的雇主——在当今快速变化的经济中是一种简单不明智的风险集中。

最后，这些计划有威胁传统大型雇主存在的方式。如今，通用汽车的信用评级如同垃圾债券，因为它在1500亿美元的养老金和医疗保健退休义务的负担下摇摇欲坠。

人们如今活得更久。医学科学正在迅速扩展花费大量资金让你活几十年的能力。当然，这是一件好事。但问题是，我们如何负担得起？作为一个社会，我们必须在工作年限内创造足够的财富，以支持我们在晚年时的收入期望和医疗保健需求。每年变得越来越困难。

在这些趋势中，传统钢铁公司和传统汽车公司的工会谈判达成了30年退休的协议。理论是，通过提前退休来创造更多的就业机会。难道在肮脏的工厂工作30年还不够吗？但这意味着人们可以在20岁时开始工作，50岁时退休，并期望在90岁左右之前享受全额养老金和医疗保健。换句话说，享受你劳动的果实的年限超过你工作的年限。作为一个社会，总得有人来支付。而令三大汽车制造商震惊的是，他们发现当客户有选择时，他们是不会付钱的。

在德尔福之外，三大汽车制造商在应对这一切时将会变得混乱。当前的劳动协议将在2007年到期，这将成为所有这些社会和经济力量的历史碰撞点。通用汽车已经声明，它无法等到那时才能削减其800亿美元的退休医疗保健义务。显然，除非他们的沉重遗留劳动负担发生戏剧性变化，否则他们将走上与德尔福相同的第11章破产之路。

我的担忧超出了汽车行业。我所描述的也嵌入在我们关于社会保障和医疗保险的辩论中。触及这些权利的政治第三轨的巨大电压将使纠正行动延迟数年，但问题只会加剧。我担心会出现代际战争，因为年轻人越来越愤怒于他们的工资被削减和征税，以支持他们祖父母的收入和医疗保健问题。

我来这里不是为了对这一切提出建议。我没有答案。但我只是想让你们把德尔福发生的事情视为一个闪光点，一个测试案例，代表着我们国家和全球正在发生碰撞的所有经济和社会趋势。

我无法避免这对在德尔福工作的许多优秀人士产生的不利影响。但希望我能帮助减轻冲击，并帮助保护一个世纪的创新和辛勤工作所带来的宏伟工业资产。

谢谢。