德尔福再次下调 - 彭博社

由于对汽车供应商德尔福（DPH）在接下来的几天内可能申请破产的担忧加剧，如果无法与通用汽车（GM）和美国汽车工人联合会（UAW）谈判达成救助方案，标准普尔评级服务公司在10月6日表示，将该公司的企业信用评级从CCC+下调至CCC-。前景正在发展。

位于密歇根州特洛伊的德尔福总债务约为60亿美元，未资助的养老金和其他退休后员工福利（OPEB）负债总额约为145亿美元。

迫在眉睫的截止日期。

标准普尔信用分析师马丁·金表示，过去几个月，德尔福一直在与其最大客户和前母公司通用汽车以及其最大工会UAW进行讨论，以重组其亏损的美国业务。“虽然我们相信三方都有动力在破产法庭外达成协议，但完成协议的时间框架已经变得非常有限，”他说。

德尔福已表示，如果在2005年10月17日之前未达成协议，它可能会将其美国业务置于第11章破产保护之下，因为届时美国破产法的变化将对申请此类保护的公司施加更大限制。

无工作，全薪。

德尔福面临着不具竞争力的商业结构和高固定成本，主要是因为其美国小时工的高工资和福利。通用汽车（GM）占德尔福销售额的50%，最近失去了市场份额并减少了生产。同时，德尔福面临更高的材料和员工福利成本，这导致2005年的收益和现金流大幅下降。

该公司与美国汽车工人联合会（UAW）及其他工会的僵化劳动协议阻止了其减少员工人数、关闭工厂、出售不盈利的业务或完成其他可能改善盈利能力的重组行动。

德尔福正在寻求工会的灵活性，以应对其高固定成本。它在美国有35,000名小时工，但近4,000名员工是多余的，仍然继续领取接近全额的工资和福利。德尔福国内工会员工的薪酬与通用汽车的相当，但大约是竞争性汽车供应商提供的典型薪酬的两倍。

时间紧迫。

任何对德尔福的重组都可能非常昂贵，并且由于德尔福相对有限的财务资源，需要通用汽车提供大量资金支持。BB级的通用汽车可能愿意为德尔福提供一些财务支持，因为它从该供应商那里购买价值140亿美元的零部件，并且如果德尔福宣布破产，将面临潜在的运营中断。

此外，通用汽车为德尔福员工和退休人员保证某些养老金福利、退休医疗福利和其他福利。尽管潜在的交易仍然可能，但由于涉及问题的复杂性以及达成协议的时间非常有限，现在看来达成协议的可能性较小。

来自标准普尔评级服务