旧媒体的跛脚日子 - 彭博社

还记得合并狂潮吗？还记得越来越大的公司吗？还记得媒体股票的价格没有停滞的时候吗？我也不记得。

梦工厂和NBC环球深入谈判。微软（MSFT ）和时代华纳（TWX ）在可能的MSN/AOL联手上玩暧昧。在这两种情况下，谈判的消息泄露了。闲聊者开始闲聊。头条新闻被准备好。而…什么也没发生。

欢迎来到新的谦逊时代。非合并的时刻。这是合适的，因为媒体格局正在慢慢被非大亨重新填充。（上个月在投资者会议上，迈克尔·D·艾斯纳在走廊上走动，随后在观众中观看他的继任者罗伯特·A·艾格吗？是的。）

这种谦逊是合适的，因为一些存在主义的事情正在发生。传统参与者面临重大问题：旧媒体技能在新媒体消费者中能走多远？换句话说：商业常识能跨越几代人吗？这些对从新闻集团（NWS ）的鲁珀特·默多克到雅虎公司（YHOO ）的特里·S·塞梅尔，那个骑着新媒体火箭的旧媒体家伙都有影响。

2005年末可能会被记住 为旧媒体巨头主导的时代与雅虎及其同类开始掌控局面的过渡期。（这是大媒体与福特和卡特政府的类比。）但当事件让人根植于过去时，前进就变得困难，而在很大程度上，许多大旧媒体人士仍然生活在遥远而更快乐的时代交易的余味中。

这不仅仅是关于时代华纳与AOL或维亚康姆公司（VIA）之间的爱恨交织。 Tribune公司（TRB）——其中一个最不具大亨气质的大型媒体集团——现在面临着来自其2000年收购时代镜报的约10亿美元的税务负担。那笔交易，价值80亿美元，神奇地扩大了Tribune在主要市场报纸中的影响力，使其获得了洛杉矶时报和新闻日报。结果发现，在2005年，这正是你不想拥有的报纸，因为新媒体的竞争压力在大城市中最为激烈。（那笔交易还使Tribune获得了西班牙语日报Hoy，该报与新闻日报一起，因向广告商虚报其发行量而使公司去年陷入严重麻烦。）Tribune在时代镜报交易前的股价：34.92美元。今天第三季度结束时的价格：33.61美元。

好的。那么如果一些大型旧媒体交易看起来糟糕，大型新媒体交易会好吗？特别是，如果说，它们是针对那些 allegedly 排斥旧媒体的年轻消费者的资产？那么，问问新闻集团和纽约时报公司（NYT）吧，他们在收购myspace.com母公司Intermix Media Inc.（MIX）和about.com后，股票表现得有多糟糕。新闻集团在两个月内花费了13亿美元进行年轻化的在线收购，而默多克在讨论抓住年轻消费者的必要性时毫不留情。但到目前为止，华尔街对此持怀疑态度。

如果收购零碎的资产无法推动股价，那么什么能做到呢？对于一个传统媒体公司来说，建立一个真正的新媒体资产是极其困难的。市场上有成熟的竞争对手。还有代际问题。（如果是新闻集团推出的，Myspace 不会成为 Myspace。）而且还有华尔街要求的季度业绩——当它不因为过于依赖成熟业务而打击大亨时。

要在现在推动变化，你需要一些巨大的东西。例如，你需要收购雅虎。当然，今天收购雅虎已经太晚了。今天，雅虎收购你。假设，雅虎认为它的商业头脑能够跨越代际鸿沟。或者说，这甚至值得去麻烦。

作者：乔恩·法恩