Refco困境背后的家庭男人 - 彭博社

作者：马克·莫里森

当巨大的商品经纪公司Refco挣扎求生时，最大的一个问题是：为什么这么多聪明的投资者会陷入这个麻烦之中？

这个问题适用于Grant Thornton的会计师、在Thomas H. Lee Partners的精明交易者，他们吞下了该经纪公司的最大股份、在像美国银行（BAC）这样的贷款机构的专家，他们提供了巨额信贷、在像高盛（GS）这样的华尔街公司中的高手，他们在两个月前领导了该公司的首次公开募股，以及在像TIAA-CREF和奥本海默基金这样的机构中的资金经理，他们购买了新发行的Refco股票。

坚如磐石的价值观。

我能理解原因。答案是菲尔·贝内特，直到上周还是Refco的董事长兼首席执行官。贝内特在建立Refco与所有这些金融专业人士的信誉方面发挥了关键作用。这可不是一件容易的事，考虑到Refco在波动和自由的商品市场中是一名参与者，常常处于争议的中心，并且与监管机构关系紧张。此外，Refco自己的发行声明中还有一系列令人恐惧的事实（见《商业周刊在线》，2005年10月17日，“Refco给投资者的痛苦教训”）。

正如*《纽约时报》*的格雷琴·莫根森在她10月16日的专栏中强调的那样，Refco的招股说明书披露，除了其会计流程存在明显缺陷外，该公司还受到纽约的美国检察官和证券交易委员会的调查，并且其杠杆率极高，与其他金融公司相比，在关键的信息系统上的支出很少。

你看，我认识菲尔·贝内特——比大多数记者更了解他。我们在1980年代末的几年里，曾在同一个纽约市郊区——新泽西州的萨米特——做过朋友。我觉得他是一个聪明、迷人的英国人，散发着优雅和坚定的价值观。对我来说，他如何为Refco赢得信誉并赢得那些聪明的投资者的信任并不神秘。

私密而忙碌。

虽然我作为记者从未与贝内特有过任何专业往来，但那时我在*《商业周刊》*担任高级编辑，而他刚刚加入Refco担任首席财务官。我们和我们的妻子有时会在社交场合聚会。当菲尔上周被解除Refco的职务，然后被逮捕并被指控涉嫌犯下有史以来最大的企业欺诈之一时，我感到震惊。

我的思绪迅速回到了1989年的一个秋天晚上。我和我的妻子艾伦曾邀请菲尔和他的妻子瓦尔共进晚餐。菲尔依旧风趣幽默，那个晚上非常愉快。但那是我们最后一次听到贝内特夫妇的消息。

我们并没有太在意友谊的突然结束。这段关系从来没有很亲密，而本内特一家总是非常私密，他们是非常忙碌的人，随后搬出了萨米特，去了新泽西州的格拉德斯通的一处庄园。

尽管如此，我还是觉得我对菲尔了解得很透彻。我记得第一次见到他是在他执教小学足球的时候。由于在英国长大，他是少数几个对全球足球有了解的家长之一。

美国化的英国人。

他对其他教练用棋盘作为指导工具感到礼貌地 amused。然而，菲尔则是一位出色的教练，他会穿上规定的短裤、球衣和护腿板。他会在场上飞奔，展示所有的位置、动作和技巧。不过，真正让他成为一名杰出教练的是他对孩子们的极大耐心。他总是在那里，总是积极，充满活力和热情——真的是其他家长的榜样。

在1980年代中期，我们被共同的朋友邀请去本内特家吃晚饭。起初，菲尔显得相当内敛。但到了晚上结束时，他凭借自己的知识和幽默感抢尽了风头。他喜欢谈论体育、商业，最重要的是政治。他坚定地保守，尽管没有他的妻子瓦尔那么热情。他特别喜欢讨论美国政治。

虽然瓦尔似乎是地道的英国人，但菲尔已经美国化了。他批评欧洲的许多经济和商业做法，并欣赏灵活的美国模式。

之后，我们被邀请到贝内特家一两次，他们也来参加我们庆祝我和艾伦40岁生日的帐篷派对。

重塑REFCO。

我一直想知道，像荣誉侦察员一样的一个有着英国口音的人，怎么会在喧闹的商品交易行业中担任高管。从我作为芝加哥记者的日子里，我知道Refco因其狂野而多变的文化而闻名于市场。

在Refco在希拉里·克林顿的商品交易意外中扮演经纪人角色的消息曝光之前，这家公司及其联合创始人汤姆·迪特默经常引发争议。我认为，菲尔是迪特默曾形容为拥有防弹资历的人，他是被雇来重塑Refco文化并在公司迅速扩展到全球市场时增加稳定性和可信度的那个人。

他确实在成功的公开募股之前的许多年里实现了这一点——而菲尔一定是飞得很高，直到天空开始崩塌（见BW在线，2005年10月12日，“Refco能否摆脱困境？”）。

未知的贝内特。

他在萨米特的大多数朋友都知道有两个菲尔·贝内特——一个是致力于家庭的父亲，最近为平格里学校领导了一场4000万美元的筹款活动。第二个菲尔·贝内特是那个雄心勃勃、拼命工作的商业高管，在周日最后一场足球比赛后不久，他会前往企业专机，去欧洲和中东洽谈交易。

根据审计师、监管机构和联邦检察官的说法，事实证明还有第三个我们不知道的菲尔·贝内特——一个能够进行大规模欺诈的菲尔·贝内特，正如政府所指控的（见BW在线，2005年10月12日，“跟踪Refco的债务波动”）。菲尔没有发言。他的律师也没有。

如果我们有机会再和贝内特一家共进晚餐，我已经准备好了我的问题，但这次作为一名记者。第一个问题是：“菲尔，你在想什么？”

国家记者莫里森是商业周刊的总编辑，从1993年到2005年