经济风暴潮 - 彭博社

卡特里娜飓风对经济的净影响将是什么？这个问题比看起来要复杂得多。9月11日的恐怖袭击造成的长期经济损害比最初预测的要小，部分原因是美联储被迫将利率维持在非常低的水平近三年。但在卡特里娜的情况下，可能会发生相反的情况。卡特里娜的直接和间接经济成本可能会被低估，而美联储通过加息加剧了损害。

卡特里娜给已经因天然气和石油产品供应紧张以及来自中国和印度的需求加热而上涨的能源价格带来了额外的冲击。由于石油炼油厂的运行能力超过96%，只需少量损害就会导致汽油价格飙升，这种情况将持续数月。但消费者也将很快面临家庭供暖和电费账单，至少比去年的高出三分之一。而这还不包括对私人汽车、卡车、公共汽车和航空公司造成的顽固高燃料价格。由于四分之三的商品是通过卡车或飞机运输的，燃料成本的上升将会转化为全面的消费者价格上涨。

额外的间接成本将包括保险行业的损失和更高的财产保险费率、某些建筑材料的抢购，以及通常使用密西西比河和现在已毁坏的新奥尔良港的农业产品的更高运输成本。所有这些更高的价格将像对购买力的税收一样运作。

不幸的是，联邦储备委员会 的行为并不像911事件后那样明智。当时，中央银行家们在廉价货币方面犯了错误，将短期利率保持在50年来的低点，并向系统注入流动性。即便如此，普通人并没有从随之而来的复苏中受益多少。非监督性工人的实际中位收入与四年前持平。

今天的经济本身并不强劲。但这一次，联邦储备委员会错误地选择了紧缩货币。为什么格林斯潘及其团队不对经济给予一些宽松？显然，联邦政府在卡特里娜救助和恢复上的新支出激增让中央银行家们感到不安。因此，联邦储备委员会的官员们显然认为，所有这些额外的财政刺激需要通过加息来抵消，而不是结束他们最近不断加息的趋势。在9月20日，新奥尔良仍然在水下，公开市场委员会又下令加息四分之一点——这是连续第11次，将联邦基金利率提高到3.75%。

然而，这里有一个例子，通货膨胀统计数据作为经济指标完全具有误导性。消费者价格指数在未来几个月可能会上升，因为更高的能源、运输和借贷成本正在逐渐影响经济。但这些价格上涨是经济疲软的迹象，而不是有时会证明加息合理的过热类型。这种错误的通货膨胀警惕的结果是：联邦储备委员会正在抑制增长，正当增长因飓风对购买力的重大打击而减弱。

在更深层次上，卡特里娜增加了美国经济核心弱点的压力——其对外国借款的日益依赖。美国与亚洲，尤其是中国和日本之间存在着一种危险且不断升级的共依赖关系。他们不断借给我们美元，以弥补我们巨大的贸易失衡和缺乏净国内储蓄。我们继续使用这些美元购买他们的产品。没有一个严肃的观察者认为这个游戏可以永远继续下去。只是一个问题，是什么事件触发了破裂，也许还有美元崩溃。卡特里娜的短期恢复成本将使联邦赤字增加至少2000亿美元，并导致美国从国外借款更多，这加剧了压力。

这些问题没有一个是短期内可以解决的。真正的能源独立是一个长期项目，而布什政府未能认真对待。恢复财政平衡需要时间和政治领导力，但政府仍在坚持其减税计划——加剧赤字。逆转结构性贸易失衡及其巨额外国借款可以部分通过更好的财政政策实现，部分通过更对称的贸易规则实现。但目前几乎没有进展。保护我们的城市免受全球变暖和洪水风险加剧的影响，需要在能源消费政策上进行转变，以及对公共基础设施进行大量投资。在这里，白宫的意识也很薄弱，领导力更是缺乏。

目前，卡特里娜带来的经济成本是缓慢的滴漏。如果市场感到恐慌——而他们确实有理由这样做——这些成本可能会变成一场重大洪水。

罗伯特·库特纳是 《美国前景》 的共同编辑和 《一切皆可出售》