UAW对通用汽车的启动计划 - 彭博社
bloomberg
作者:大卫·韦尔奇
也许是德尔菲(DPH)破产的阴影促使美国汽车工人联合会最终给予通用汽车(GM)一些帮助,以支持其重组努力。或者也许是亿万富翁投资者柯克·凯尔科里安在背后潜伏。也可能是通用汽车的投资银行公司拉扎德有限公司的严峻结论,该公司两个月前告诉UAW领导人,通用汽车正面临真正的麻烦(见《商业周刊在线》,2005年8月31日,“通用汽车的痛苦是UAW的痛苦”)。
基于所有这些原因以及更多原因,UAW对通用汽车在巨额医疗保健成本上的压力给予了一些缓解。通用汽车在10月17日宣布,它已与工会达成协议,每年减少其医疗保健现金支出——预计今年为56亿美元——减少10亿美元。这个协议很重要,因为它将每年减少30亿美元的税前收入,对通用汽车的底线产生影响。这大约是25亿美元的税后收入。
通用汽车已与工会达成协议,但将让UAW领导人向其成员提议该协议以供即将进行的批准。“这是一个巨大的举措,”通用汽车董事长兼首席执行官G·理查德·瓦戈纳(G. Richard Wagoner Jr.)说。“从会计角度来看,这是30亿美元,随之而来的现金也是一个很大的帮助。”
共享利润。
瓦戈纳还宣布,通用汽车可能会出售其通用汽车接受公司(General Motors Acceptance Corp.)金融部门的控股权。这个现金奶牛般的贷款业务长期以来一直支撑着通用汽车的收益——即使在汽车业务盈利的年份。但通用汽车的信用评级已降至垃圾级,使得借款成本——因此从借出资本中获得的利润——大大减少。根据桑福德·C·伯恩斯坦分析师布赖恩·约翰逊的说法,通用汽车接受公司的控股权可能为通用汽车带来120亿美元的收入。但这意味着金融利润将与合作伙伴共享,这将使通用汽车管理层承担起再次提升汽车收益的责任。
健康成本协议并没有解决通用汽车所有的问题。10月17日,通用汽车表示,在第三季度其在北美亏损了21亿美元,今年迄今在北美亏损了49亿美元。总的来说,通用汽车在本季度亏损了16亿美元,今年迄今亏损了38亿美元(见《商业周刊》,2005年3月17日,“通用汽车的燃油耗尽”)。虽然该协议并没有消除所有的赤字,但“这已经走了很长一段路,”伯恩斯坦的约翰逊说。“这确实显示了工会愿意应对行业的新现实。”
虽然这项临时协议是与通用汽车达成的,但福特(F)和克莱斯勒(DCX)几乎可以肯定会寻求类似的协议,尽管尚不清楚他们是否能像通用汽车那样在2006年重新谈判工会合同之前达成协议。不过,认为福特和克莱斯勒不会获得UAW工人最终支付医疗保险费的同样好处,这种想法有些牵强。
“德尔福的道路。”
福特整体上是盈利的,但在截至6月30日的第二季度,其在北美亏损了9.07亿美元。到9月,其市场份额从去年同期的18.4%降至17.7%。自1月以来,福特的股价从14.71美元降至9美元以下。克莱斯勒的北美汽车业务是盈利的。10月17日,福特股价上涨5美分,至8.66美元,而戴姆勒克莱斯勒上涨76美分,至51.70美元。
尽管UAW尚未提供其医疗计划将如何变化的详细信息,但地方工会领导人预计削减将是显著的。“这必须是很大的,”俄亥俄州托莱多UAW地方14的主席奥斯卡·班奇说。“这必须与工作安全有关。我们不想走德尔福的老路。”
通用汽车的高管和工会都面临着达成协议的压力。德尔福于10月9日申请破产,原因与通用汽车需要让步的原因大致相同[见《商业周刊》,10/8/05,“德尔福的时间和耐心耗尽”]。而且在这一年里,科尔科里安一直在增加他的股份。他是一位积极的投资者,如果他认为管理层解决问题的速度不够快,他过去曾掌控过公司。
“我们正在进行一些事情。”
还有什么需要修复的?通用汽车仍未透露华尔街一直在等待的大规模重组其工厂的计划。它在美国市场占有25%的份额,但其生产能力可以满足更高的需求。通用汽车还必须应对收入下降以及其车辆价格不高的事实。“我们不仅仅依靠成本削减,”瓦戈纳说。“我们在收入方面也有一些举措。”
这对通用汽车来说是一个主要问题。去年,它在北美每辆车的收入比丰田(TM)少了3500美元,这要归功于激励措施和较低的定价,密歇根州的研究公司哈伯与合伙公司表示。今年到目前为止,通用汽车在北美的收入下降了9%,降至773亿美元。
因此,通用汽车正在努力重建其品牌。今年早些时候,瓦戈纳将资本支出增加了10亿美元,达到80亿美元,以期将更多新车型推向市场。副董事长兼首席财务官约翰·M·德文在10月17日表示,通用汽车还在增加其营销预算,以吸引消费者购买其品牌,许多品牌目前正处于低迷状态。
关注工厂。
这是一个关键挑战,也是让通用汽车损失真金白银的问题。第三季度出现了8.05亿美元的减值费用。在许多情况下,这些费用来自于无法达到公司规划者预期的价格或销售量的车辆。因此,这些车辆项目的损失增加,通用汽车进行了资产减记。
当瓦戈纳试图修复通用汽车在北美市场的弱点时,他将注意力转向了工厂。由于通用汽车的工厂和员工过多——它有111,000名员工,并且合同禁止永久裁员——因此它一直在遵循一项长期战略,通过提供高达每辆车5,000美元的折扣和销售激励来保持工厂的生产水平。
随着通用汽车裁员和关闭工厂,其生产将更接近实际需求。这应该会导致更低的折扣和剩余工厂生产的车辆更好的盈利能力。
长期任务。
这是UAW可以帮助瓦戈纳解决的问题。通用汽车的平均工厂工人年龄超过50岁。公司计划在未来三年内裁减超过25,000个职位,并关闭更多工厂,因为这些年长的员工将退休。瓦戈纳说:“我们预计到2008年实现100%的产能利用率。”
UAW似乎突然愿意帮助通用汽车实现这一目标。但通用汽车几十年来一直展现出缩减规模的能力。
这将赢得时间。长期任务将是停止市场份额的下滑,并让买家愿意为通用汽车的汽车支付更多。新的车型即将推出。从许多新车型中可以明显看出,通用汽车更加重视造型(见BW在线,2005年7月7日,“通用汽车的设计推动加速”)。通用汽车能否让那些习惯于折扣的买家以能够盈利的价格购买其汽车?这可能是最困难的部分。
韦尔奇 是 商业周刊的底特律分社社长
编辑:菲尔·明茨