研发的算术 - 彭博社

在一篇题为来自迈克尔·曼德尔的更多免费午餐经济学的文章中，PGL在愤怒的熊博客上写道：

正如曼德尔所建议的，增加政府资助的研发可能是件非常好的事情，但他似乎回避了我们如何为这额外支出买单的问题。我们是否削减某种形式的私人或政府消费？如果是这样的话，我会称之为节省。

首先，我喜欢免费午餐经济学。过去200年的经济历史基本上是一场漫长的免费午餐，生产率增长远远超过了任何仅仅基于物理资本投资所能证明的增长。自1948年以来，人均产出年均增长2.3%。其中，物理资本的贡献仅为0.9%（见这份BLS 发布的第6页）

其次，我认为PGL误解了研发的算术。如果研发是一项投资，那么对研发的支出创造了一个具有长期价值的资产，并且有回报率。如果这个回报率超过债务的利率，那么借款来资助研发支出在社会上是有益的。我不需要找到其他削减来资助它。

换句话说，假设我们要以正确的方式制定政府预算，并将其分为运营预算和资本预算。那么正确的政策目标应该是控制运营预算的赤字。然而，研发将落在账本的资本一侧（因为它是一个长期资产），并不会计入运营预算赤字。

不幸的是，PGL的误解被许多经济学家和政治家所认同，这就是为什么当国会寻找资金来支持飓风恢复和伊拉克战争时，研发支出容易受到削减。

[顺便说一下，我很感激这场辩论，因为它给了我一个机会来理清我自己心中的一些事情]