对抗通胀恐惧的投资 - 彭博社

作者：索尼娅·瑞斯特

如果你现在对通货膨胀感到警惕，请注意。美国劳工部在10月18日表示，在卡特里娜和丽塔飓风将能源价格推高到天文数字之后，9月份的批发价格上涨了1.9%，这是15年来最大的月度增长。生产者价格指数的上升紧随8月份0.6%的增长之后。

那么，在接下来的几个月里，通货膨胀将对经济造成多大影响呢？位于纽约波特华盛顿的投资经纪公司SW Bach的首席策略师彼得·卡迪洛表示，过去六到八个月逐渐渗入系统的通货膨胀仍然是一个问题——但仅在短期内。他预测，年化通货膨胀率将从今年的约3.5%下降到2006年底的2.75%。卡迪洛说：“很明显，美联储对此了如指掌。”

自2004年以来，美联储已将借贷利率提高了11次，以努力阻止可能导致通货膨胀的借贷行为。与此同时，随着能源成本的上涨，价格已经上涨了几个月，最近的风暴使其成为焦点。根据劳工部的数据，剔除食品和能源相关成本后，9月份的价格仅上涨了0.3%，而8月份没有变化（见《商业周刊》在线，2005年10月20日，“如何缓解通货膨胀的压力”）。

在这样的环境中，专家们说你应该如何处理你的投资组合？纽约投资公司Maxim Group的首席市场策略师巴里·里索尔茨表示：“没有什么是确定的。我坚信预测是愚蠢的，没有人知道会发生什么，一切都是极度的简化。”

尽管如此，里索尔茨和其他人建议，如果你担心通货膨胀会侵蚀你的积蓄，还是有一些选择。

**逃跑和躲藏：**里索尔茨在卡特里娜飓风过后将大约一半的个人退休资金转入现金账户。如果你拥有过去6到24个月表现良好的股票，并且担心2006年会发生什么，里索尔茨表示你可以考虑在12月之前将对这些公司的投资减半。然后你可以等待机会，以更低的价格在未来某个时候重新买回它们。

**走向海外：**里索尔茨表示，他喜欢投资于那些政府信用评级较高（这使它们成为防御性投资）的外国国家，以及那些经济中包括增长的自然资源或工业制造业的国家。他举例提到iShares MSCI韩国指数基金（EWY）和iShares MSCI台湾指数（EWT），这两者跟踪这些国家的本地市场。（有关外国投资的更多信息，请参见BW，10/24/05，“欧洲的热门增长公司”和“最佳亚洲表现者”。）

**购买一些TIPS：**巴克莱资本是销售国债通货膨胀保护证券（TIPS）的公司之一。该公司的通货膨胀策略师迈克尔·庞德表示，如果投资者预期通货膨胀上升，那么这意味着TIPS应该显得有吸引力。“就是这么简单，”庞德说。

10年期国债目前的收益率约为4.45%，而可比的TIPS收益率则显著较低，仅为1.90%。然而，TIPS债券的本金会根据消费者物价指数进行通货膨胀调整。您可以从财政部网站获取关于TIPS的很多信息。

**追逐黄金：**截至九月底，位于新泽西州佛罗汉公园的全方位服务经纪公司Ryan Beck & Co.的首席投资官乔·巴蒂帕利亚建议投资者将其投资组合的5%至15%分配给黄金，较之前的3%至9%有所上升。“由于经济发展，印度和中国对黄金的需求正在上升，”巴蒂帕利亚说。

但12月黄金期货价格交易在约470.80美元，接近17年来的高点。这东西还能涨多高？巴蒂帕利亚指出，黄金的历史最高价在1970年代末和1980年代初约为每盎司800美元，当时抵押贷款利率处于两位数。此外，他表示，专家们正在争论通货膨胀是否会对美国经济和债券市场造成压力（见《商业周刊在线》，2005年9月21日，“黄金的迷人光泽”）。“通常，当这些事情发生时，黄金会显得更加光彩夺目，”他补充道。确实，它已经有了一些光泽。

瑞斯特是《商业周刊在线》在纽约的记者。

编辑：菲尔·明茨