削减国内股票敞口 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

面对不断上升的利率、可能抑制消费者支出的持续高能源价格以及几家企业的悲观收入预测，标准普尔投资政策委员会已下调了对今年和明年的股市预期。我们现在预计标准普尔500指数在2005年结束时为1220（之前预测为1270），在2006年为1290（之前为1335）。

由于目标下调，我们已将推荐的国内股票投资比例从50%降低至45%，并将外国股票配置比例从15%提高至20%。为了在我们的模型交易所交易基金组合中实施这些变化，我们建议您将标准普尔500指数的持仓减少至35%（从38%），标准普尔中型股400指数减少至6%（从7%），小型股600指数减少至4%（从5%）。我们建议将新兴市场的投资比例提高至3%（从2%），并在日本增加4%的投资（通过iShares MSCI日本ETF；代码EWJ）。

今年对投资者来说是一个失望，标准普尔500指数现在低于2005年开始时的水平。我们仍然期待在传统强劲的第四季度出现反弹，并不建议您放弃股票。

我们预期的上涨应该使市场在年底时获得不到1%的收益。如果这一预期和我们对2006年5.7%上涨的预测成真，未来14个月内很少有投资者会感到兴奋。

这就是为什么我们建议投资者现在将他们的投资组合倾斜到超配消费品和医疗保健行业的股票。无论经济状况如何，这些行业公司提供的商品和服务的需求往往相对稳定。换句话说，如果供暖和上班的费用让人们手中可支配的钱减少，那么食品和药品等必需品可能会优先于购买新设备。

Lisanti 是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景