另一个可疑的对冲基金 - 彭博社

基丘姆，爱达荷州，是一个人们往往彼此相识的地方。靠近阳光谷滑雪胜地，这个拥有3,873人口的高档小镇有几位华尔街的难民，他们为富裕的邻居和其他地方的客户管理资金。然而，少数居民表示他们认识约翰·H·惠提尔，这位39岁的资金经理大约五年前搬到该地区，并为他的新兴对冲基金公司伍德河资本管理公司开设了办公室，该公司以流经基丘姆的风景如画的河流命名。当地人形容惠提尔是一个心不在焉的教授类型，开着林肯导航者，有时穿着睡衣去塔利咖啡馆买早咖啡。除此之外，他们说他很少与人交往。

伍德河基金的投资者显然对惠提尔也了解不多。这位前投资银行唐纳森、卢夫金和詹雷特的股票分析师自我介绍为一位精明的股票交易员，为投资者管理数亿美元。其旗舰基金的营销材料宣称在今年前八个月获得了25%的回报，而这一时期股市基本持平。但一些投资者感到紧张，并试图在上个月底成功地取回他们的资金，当时惠提尔对一家鲜为人知的硅谷股票的重大押注严重下滑，投资者的律师说。该公司停止接听电话。上周，伍德河在基丘姆市中心的办公室被锁上，显然无人居住。联邦快递（FD ）的包裹堆积在外面，旁边是惠提尔两个年幼孩子留下的婴儿车和红色小车。

伍德河现在正受到证券交易委员会的初步调查——这是最新的对冲基金丑闻，必将加大对这些监管较少的投资池的政府监管呼声。就在两周前，位于康涅狄格州斯坦福德的破产对冲基金贝尤管理公司的创始人承认了刑事欺诈。与贝尤事件一样，伍德河也出现了谨慎投资者应该注意的红旗。例如，伍德河的推广者所称的外部审计师和簿记员公司明确表示，他们并没有为该对冲基金提供这些服务。摩根士丹利（MWD），在四月被列为该对冲基金的两家主要经纪商之一，实际上并不是，根据一位熟悉此事的人士。

伍德河发生的事情的全貌尚未清晰。惠提尔和公司其他人仍然失联。伍德河的一位律师没有回复电话。但此案清楚地说明了近年来被渴望超额回报的机构和富裕个人淹没的投资行业一个秘密领域的危险信号。其他潜在的危险信号包括惠提尔自我宣称从低调分析师转变为有抱负的投资先知。他所声称的选股能力得到了六家专门吸引投资者进入对冲基金的公司的推广。

一位69岁的北卡罗来纳州退休保险高管表示，他今年基于两位认识惠提尔的朋友的推荐，向伍德河投资了100万美元。这位要求匿名的投资者表示，他听到的关于这位资金管理者的一切都让他觉得“就像你希望拥有的兄弟或儿子那种人。”惠提尔于1989年毕业于加州大学伯克利分校，并表示他在进入金融界之前曾担任两年的共和党政治助手。这位北卡罗来纳州的投资者收到的第一个警告是在上个月，证券交易委员会要求他提供所有与伍德河的通信。从那时起，他一直在给对冲基金打电话、发传真和发电子邮件——但没有结果。他担心会失去全部100万美元，他说：“我对对冲基金基本上已经结束了。”

金融行业的老将们担心，伍德河不会是最后一个消失的基金。随着对冲基金的激增和竞争的加剧，更多的基金注定会失败，前美国证券交易委员会投资管理部门主任巴里·P·巴巴什预测道。“他们在风险曲线上走得越来越远，”巴巴什说，他现在是谢尔曼与斯特林律师事务所的合伙人。

大型华尔街公司并未免于对对冲基金的诱惑。雷曼兄弟公司（LEH ）与其竞争对手一样，急于从对冲基金那里赢得交易业务，声称伍德河在九月份将其卷入了一宗欺诈股票转让。在加利福尼亚州旧金山提起的诉讼中，雷曼声称该基金欺骗其向美林证券（MER ）的伍德河账户汇款近2100万美元。然后，诉讼称，惠提尔和伍德河试图夺取这笔钱。“经纪公司对对冲基金变得非常依赖，”巴巴什说，前SEC官员。他没有具体提到雷曼，但补充道：“很多时候，所谓的尽职调查实际上是未经验证的传闻。”雷曼拒绝发表评论。美林在一份声明中表示，最近在发现某些交易中的“异常”后结束了与伍德河的关系。

对冲基金业务的膨胀带来了更多的SEC执法，但考虑到行业的规模，案件数量仍然相对较少。根据芝加哥的对冲基金研究公司，过去五年中，对冲基金的数量翻了一番，超过8000个，管理的资产也翻了一番，达到1万亿美元。在同一时期，针对对冲基金的SEC案件数量从2000年的两个增加到去年的19个。今年到目前为止已经有15个。新的SEC规则将于2月生效，要求对冲基金经理向该机构注册。但即使是监管的支持者也承认，仅仅注册并不能有效阻止欺诈，行业中的怀疑者警告说，这可能会让一些投资者产生错误的感觉，认为他们不需要自己做功课。反对新规则的共和党SEC委员保罗·S·阿特金斯上个月在纽约的一次演讲中表示，该机构“既没有资源也没有专业知识来监督所有潜在的新注册者。”

伍德河遇到麻烦的至少一个原因是惠提尔冒险决定购买恩德韦夫公司（ENWV ）的大量股份，这是一家位于硅谷的小型无线通信设备制造商。投资者在九月底得知了这一投资，萨迪斯与戈德堡律师事务所的律师罗恩·S·盖夫纳表示，他代表伍德河的股东。“考虑到基金在个别证券上的集中投资，我的客户感到担忧，”他说。他们的担忧是有道理的：恩德韦夫的股票正在暴跌。自七月中旬以来，该股票已下跌76%，至13美元。伍德河在恩德韦夫的39%股份现在价值5600万美元。在其诉讼中，雷曼表示它被雇佣帮助伍德河在交易出错之前购买额外的80万股恩德韦夫股票。恩德韦夫首席执行官爱德华·A·凯布尔 Jr.表示，他无法解释股票的下跌，并且在对冲基金在10月7日的SEC文件中披露之前的下午才知道伍德河的大额股份。

不断乐观的报告

伍德河运营的一个离岸基金的另一组投资者在九月底得知该公司管理层的成员突然辞职，弗里德曼·卡普兰·塞勒与阿德尔曼律师事务所的律师斯科特·M·伯曼表示，他代表这些投资者。伯曼表示，他的客户试图但未能成功取回他们的钱，但无法联系到伍德河。伯曼和盖夫纳都没有透露他们所代表的投资者的身份。

除了对冲基金，伍德河还为位于纽约的更大规模的千禧合伙人对冲基金管理7500万美元。熟悉情况的人士表示，管理约50亿美元的千禧合伙人最近从伍德河撤回了资金。但该人士没有提供更多具体信息。

直到过去几周，Wood River 一直在讲述一个不断乐观的故事，关于其表现超越了知名股票指数，如标准普尔500指数。该公司聘请了不少于六位外部推广者来营销其对冲基金。其中一位，Snug Harbor Capital，最近在9月12日通过电子邮件向潜在投资者发送材料，宣布 Wood River 在8月份超越了标准普尔500指数。发送公告的 Snug Harbor 代表 Jason Okie 没有回复 商业周刊 的电话或电子邮件。Silver Leaf Partners Inc. 的首席执行官 Fyzul Kahn 表示，该经纪公司曾为 Wood River 提供服务，并与 Snug Harbor 有关联，机构投资者，而非基金推广者，应该负责核查对冲基金的资质。“这确实是他们深入挖掘的责任，”Kahn 说。“如果更多的机构这样做，就不需要更多的监管。”

Wood River 所声称的投资回报在一些宣传材料中列出的微小分析师团队的背景下显得更加令人印象深刻。该公司还试图通过将美国运通税务与商业服务公司（HRB）和 NAV 咨询公司列为其“独立审计师”来安抚潜在投资者。但这些公司表示投资者被误导了。“在过去五年中，我们与 Wood River 没有审计关系，”RSM McGladrey 的发言人 Deborah Ely-Lawrence 说，该公司是 H&R Block Inc.（HRB）的一个部门，早些时候收购了美国运通（AXP）的部门。位于伊利诺伊州奥克布鲁克的 NAV 总裁 Nav Gupta 说：“我们甚至从未与 Wood River 有过任何业务往来。”

早期与法律的纠葛

约翰·惠提尔，前英特尔公司（INTC）执行副总裁罗纳德·J·惠提尔的儿子，从1991年到1997年在唐纳德森、卢夫金和詹雷特担任媒体和通讯分析师。年轻的惠提尔于1997年成立了伍德河，以管理家庭资金，并在六年后推出了他的第一只对冲基金。他在NASD的记录上没有投诉或纪律处分。但在进入对冲基金之前，惠提尔就已经遇到了法律纠纷。2002年4月，瑞士信贷第一波士顿（CSR）在纽约州法院起诉伍德河，原因是一起与雷曼兄弟起诉的类似的股票交易失败。瑞士信贷的诉讼在法庭外和解。2002年10月，伍德河在旧金山的房东因未支付三个月的租金起诉该公司。该诉讼被驳回。从2002年到2004年，爱达荷州对惠提尔提出了四项总额为267,156美元的税收留置权。尚不清楚这些留置权是如何解决的。“这些事情结合在一起让我们感到不安，”纽约研究公司First Advantage CoreFacts的执行副总裁兰迪·谢恩说，该公司在今年夏天为两个潜在投资者审查了伍德河。谢恩敦促他的客户远离。

现在，除了SEC，加利福尼亚州检察长办公室也在调查伍德河的行为，检察官的发言人表示。10月10日，伍德河离岸基金的两名外部董事会成员在没有第三名成员惠提尔的情况下会面，开始驱逐他并解除伍德河作为基金经理的过程，据一位熟悉此事的人士透露。

在凯奇姆南部，一座豪华的新石板房屋坐落在惠提尔拥有的土地上。10月11日没有人回应门铃，目前尚不清楚这位对冲基金经理及其家人是否会搬进去。

作者：贾斯廷·希巴德和阿德里安·卡特，华盛顿特区的艾米·博鲁斯，以及纽约的南妮特·伯恩斯、艾米莉·索恩顿和罗本·法尔扎德