独立分析师的好消息？ - 彭博社

想知道为什么证券公司分析师通常比独立分析师更具股票影响力吗？一个主要原因是证券公司的交易服务通常与研究捆绑在一起。大型机构投资者希望在高盛和雷曼等地方成为最佳客户，以确保他们在交易中获得最佳服务。这意味着他们会在交易中获得大量证券公司的研究。

如果机构投资者想要独立研究，他们通常通过与有关系的独立分析师的公司进行交易来支付费用。然后，该交易公司会向独立分析师支付回扣（称为“软美元”）作为补偿。听起来很复杂，对吧？

现在，证券交易委员会正在更仔细地审视这些关系网络，以确保作为资金管理客户的投资者（即共同基金股东）获得最佳的交易和执行服务。

上周，SEC发布了期待已久的关于软美元关系的指导（现在称为“客户佣金实践”），发现资金管理者可以用交易佣金支付研究费用。关于这些支付应如何披露的更多指导仍在发布中。

这是BNY Research、委员会和支付服务（纽约银行的一个部门，汇总和分发独立研究）的总裁约翰·梅瑟夫在10月20日告诉我的最新消息：

“关于是否适合使用佣金来获取来自华尔街和独立第三方的研究，曾经存在一些模糊性。今天，SEC 澄清了这实际上是合法的。”“我们预计会看到一些曾经发誓不使用软美元支付研究费用的[基金]经理重新回到市场。”

“这与我们预期的相当一致，”他说。“这类似于伦敦制定的新规则。”

“接下来要解决的整个问题是披露和透明度。这将在接下来的 12-18 个月内得到解决。”

“现在独立研究公司有更多机会争取一些传统研究支出，这些支出曾被专有公司赢得。”