丰收的损失 - 彭博社

现在是农民收获作物的季节——投资者收获损失的季节。这意味着要检查你的投资组合，看看是否有任何可以出售以抵消收益或减少2005年应税收入的资产。

基本策略是寻找损失并从中榨取一些税收利益。短期损失比长期损失更有价值。为什么？因为它们可以用来抵消短期收益，而短期收益的税率可能高达35%，这取决于你的收入。如果你的短期损失超过短期收益，你可以从普通收入中扣除最多$3,000的损失。超过的部分可以在未来几年使用。

在你审查投资组合时，会有一些股票你不愿意出售。例如，戴尔（DELL）今年迄今下跌了21.3%，但你可能仍然认为它有吸引力。这时，税收收割就变得棘手。你可以以损失出售戴尔，并在31天后再买回。但如果你在此之前购买任何股票，你将触发“洗售规则”，这将使你的税收扣除失效。

你可以在年末实现损失，而不完全放弃你喜欢的股票。一种方法是加倍——购买与想要出售的数量相等的戴尔股票——并在31天后出售旧的、高价的股票。你在旧股票上亏损，但以更低的价格建立了一个新头寸。这是T. Rowe Price税收高效增长基金的投资组合经理唐·彼得斯正在考虑的事情，涉及沃尔玛（WMT）和雅芳（AVP）。他说：“我不期望它们在短期内有太大表现。但它们的估值非常有吸引力，长期投资者应该考虑加倍或采取其他措施以维持他们的投资敞口。”

购买竞争对手

另一种策略是用类似的证券替换你的亏损股票。你可以卖掉沃尔玛，然后购买一个重仓沃尔玛的共同基金或交易所交易基金，例如Rydex零售基金（RYRCX），该基金在沃尔玛的持仓比例为6.9%或Retail HOLDRs，其持仓比例为17.5%。风险在于该基金可能不会与沃尔玛一同按比例波动。

或者你可以购买竞争对手的股票。“塔吉特（TGT）可能是沃尔玛最好的替代品，”T. Rowe的彼得斯说。但塔吉特的顾客来自更高收入群体，因此这些股票可能不会完全同步。彼得斯建议用塔吉特（TGT）和美元通用商店（DG）的组合来替代沃尔玛，后者服务于低收入客户。

你还可以收割亏损，加倍投资，或替换亏损的共同基金。只需小心不要在年底即将进行资本利得分配之前购买新的基金。（拨打基金公司电话或查看网站以获取分配日期。）事实上，替换基金比股票更容易，因为虽然没有两只股票完全相同，但基金组合往往会重叠。例如，你不能在不违反洗售规则的情况下将一个标准普尔500股票指数基金替换为另一个，但你可以卖掉你的标准普尔500基金，购买一个iShares Russell 1000交易所交易基金（IWB），该基金的投资组合中超过一半的股票是相同的。

也许最佳的税收收割机会在于债券。因为同一家公司提供多种发行，你可以基本上将一只公司的债券交换为另一只具有不同到期日和票息支付的债券，管理着2.5亿美元应税账户的资金经理伊万·盖芬（Ivan Gefen）说。“当通用汽车（GM）和福特（F）的债券在今年被降级时，它们的价格暴跌，”他说。“这些公司有数百种发行可以交换。”

虽然现在收割税损是好事，但许多专业人士在机会出现时都会这样做。“这个时候，税收时钟的滴答声非常响亮，”管理着180亿美元伊顿·范斯税务管理增长基金的邓肯·理查森（Duncan Richardson）说。这就是为什么市场在十月和十一月通常会下跌， bargains 也随之而来。把它列入你2006年的待办事项清单：尽早并频繁地收割你的损失。

作者：刘易斯·布拉汉（Lewis Braham）