CSC收购：比Sungard更大？ - 彭博社

《华尔街日报》报道，洛克希德和三家私募股权公司（德克萨斯太平洋集团、华平投资和黑石集团）可能会出价高达120亿美元收购计算机科学公司，这家位于加利福尼亚州埃尔塞贡多的老牌技术服务外包公司（正是A Tribe Called Quest在“我把钱包落在埃尔塞贡多”中提到的那家）。对我来说，这笔交易最有趣的地方是：a）它发生在桑戈德交易之后的时间有多快（另一笔老牌技术服务外包公司的收购），b）报道的价格为120亿美元（比桑戈德高出7亿美元，后者是有史以来最大的技术杠杆收购），以及c）这笔交易与桑戈德的结构有多么不同。

在桑戈德的交易中，七家私募股权公司以113亿美元进行了直接收购。而在CSC的交易中，一家战略买家（洛克希德）据报道正在与三家财务买家合作，分拆该公司。

桑戈德的买家因支付的高溢价（约33%）而受到很多批评，而在不了解他们的总体计划的情况下，不清楚他们将获得什么样的回报。如果CSC的买家支付报道的120亿美元，他们将支付更高的溢价（约比CSC在收购消息泄露前的股价高出44%）。

洛克希德似乎有最好的机会获得合理的回报，因为它将收购CSC的政府外包业务，这对这家国防承包商具有长期战略价值。财务买家将收购CSC的企业外包业务，这在44%的溢价下似乎更难以证明合理性。

为什么收购公司愿意为这些成熟的技术服务公司支付高价？我知道他们喜欢稳定的现金流来偿还债务，但我很好奇增长将来自哪里。下一个公司会是哪个？EDS？