交易区间可能 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

近期股票的强劲表现让一些人有信心预测股市将直线上升。但我们认为市场在年底之前可能会在一个相对狭窄的交易区间内反弹。

我们认为在未来几周将导致市场出现交错趋势的一些因素包括：季节性强劲与技术性疲软；良好的企业盈利与利润增长放缓；以及稳健的经济增长与潜在的消费者回撤。

毫无疑问，第四季度通常是股票表现最佳的时期。在二战后的几年中，标准普尔500指数在年底的最后三个月平均上涨4.3%。但标准普尔首席技术策略师马克·阿尔伯特认为，从十月低点获得的轻松收益已经见顶。“长期技术指标和图表形态仍然看跌，”他说。阿尔伯特认为标准普尔500指数的图表阻力和趋势线阻力将在1220到1245之间成为一个因素。

企业利润依然强劲。在标准普尔500指数中，已有80%的股票报告了其九月份季度的盈利，我们估计与去年同期相比增长了12.3%。这将代表标准普尔500指数运营盈利连续第14个季度实现同比两位数百分比增长。但对于全年，我们预计指数运营盈利增长14%，低于2004年的24%增幅。

经济持续良好。根据政府的初步估计，第三季度国内生产总值年增长率为3.8%。第三季度非农生产率激增4.1%，是自2004年第二季度以来的最佳表现。但消费者信心持续下降，10月份汽车销售大幅下滑，我们将这归因于仍然高企的能源价格。

在没有什么发展能够使股票朝一个方向有意义地波动之前，我们认为交易区间是可能的情景。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，前景