米高梅是否将索尼从剧本中删除？ - 彭博社

作者：罗纳德·格罗弗

作为好莱坞的一家制片厂，米高梅（MGM）拥有比其传奇的狮子商标更多的生命。米高梅（MGM）于1924年通过制片厂的合并而成立，曾是好莱坞的第一大电影制作公司，推出了《绿野仙踪》和《乱世佳人》等经典影片。它在1960年代陷入衰退，在过去的30年里经历了一系列的所有者，包括亿万富翁柯克·凯尔科里安、神秘的意大利金主詹卡洛·帕雷蒂，最终又回到凯尔科里安手中。

直到最近，好莱坞的许多人都认为这只狮子已经死了。2004年9月，一群由索尼（SNE）召集的私募股权投资者以50亿美元的现金和股票收购了这家制片厂（见《商业周刊》在线，2005年9月15日，“米高梅将内容王冠戴上索尼”）。剧本似乎相当简单：索尼将负责制作米高梅知名的詹姆斯·邦德和粉红豹系列电影，并利用米高梅令人印象深刻的影片库。米高梅将不再作为一家制片厂运作。

被抛弃了吗？

实际上，米高梅已经关闭了大部分的发行业务，以便索尼可以在DVD和影院中营销和发行米高梅的影片。它还开始共同制作像菲利普·西摩·霍夫曼主演的电影卡波特和喜剧你们的、我的和我们的，将于11月23日上映。

现在的情节反转。随着长期媒体高管哈里·E·斯隆在10月24日被任命为董事长兼首席执行官，米高梅宣称它准备重新开始像一家制片厂一样运作。斯隆于1990年离开好莱坞，创办瑞典电视公司SBS广播，他在10月19日以21亿美元出售SBS时确立了自己作为帝国建设者的资历。在他被聘用后的采访中，斯隆表示，制片厂及其投资者打算制作电影——无论是否与索尼合作——并创建自己的有线电视频道。

这对索尼意味着什么呢？这是一些索尼内部人士开始自问的问题，我的消息来源说。在投入3亿美元后，索尼拥有新米高梅20%的股份。此外，它还获得了至少再一年分发米高梅电影的权利，以及运营米高梅带入交易的外国有线频道的权利。索尼在新米高梅董事会中也有一个席位。但这与管理这个地方相去甚远。

数字爆炸。

实际控制权属于四家私募股权公司，它们提供了16亿美元现金的主要部分，普罗维登斯股权合伙公司拥有29%；德克萨斯太平洋集团21%；DLJ商人银行合伙公司7%；四方集团3%。索尼获得了米高梅将制作的电影的发行权，并有权与米高梅共同融资电影。（索尼和米高梅正在共同制作下一部詹姆斯·邦德、粉红豹和洛基的续集）。

接近索尼和米高梅投资者的消息人士淡化了双方之间持续的好莱坞紧张关系的传闻。但你不得不想知道索尼在什么情况下会开始感到不安。斯隆毫不掩饰他希望重启电影和电视节目制作的意图，并预示米高梅将为自己和与索尼合作的其他项目进行一些制作，索尼可能会继续分发所有的电影。

此外，考虑到对电影数字发行日益增长的需求，新米高梅打算利用这些内容来满足海外和美国的数百万家庭，这些家庭将获得数百个电视频道。“在未来十年，可能会有4亿个数字家庭，我们将为这些家庭制作内容，”斯隆告诉商业周刊。

能够退出。

斯隆并没有说太多。但其他了解新米高梅的人描绘了一幅图景，认为米高梅将走自己的路，他们表示米高梅将从第三方筹集资金，并聘请自己的导演和制片人。米高梅可能会找到外国资金或其他投资者来资助其电影，就像前米拉麦克斯联合主席哈维和鲍勃·温斯坦刚刚做的那样，以启动他们的新电影公司。

而斯隆凭借其在创建外国电视渠道方面的历史，可能会在全球范围内启动有线和卫星电视台，增加目前播放米高梅电影和电视节目的十几个频道。根据了解这两家公司的人的说法，米高梅是否会完全拥有这些电视台，或者允许索尼拥有一些仍然是一个问题。索尼有权为米高梅管理一些电视台，并在外国市场分发米高梅的电视节目。但对于新频道，他们的协议则不那么确定。

索尼、米高梅和投资者集团没有发表评论。但根据一位了解交易的消息来源，米高梅在2006年某个时候有权在某些条件下终止与索尼的发行协议。这将使米高梅能够寻找新的合作伙伴。考虑到到那时这两家公司将与如此多的项目交织在一起，这可能性不大，但也不是不可能。

削减成本。

如果米高梅（MGM）筹集到足够的资金和项目，它可能会进行收购。目前，消息人士称，索尼（Sony）和米高梅在各自的合资企业上合作良好。

很明显，投资者将米高梅视为超过50亿美元的资产。首先，它可能是华纳兄弟音乐故事的续集。在2004年3月，普罗维登斯（Providence）是帮助以26亿美元从时代华纳（Time Warner）收购华纳音乐（WMG）的一组私募股权投资者之一（TWX）。这些私募股权公司做了他们最擅长的事情：他们迫使管理层通过削减成本来改善底线。在华纳音乐在14个月后上市时，这些私募股权公司已经通过一系列特别股息和一次性支付收回了超过11亿美元的投资——而且他们仍然拥有超过80%的华纳兄弟音乐股份。

私募股权公司能在米高梅做到同样的事情吗？在销售协议的签字还未干之前，投资者保留的管理人员就开始削减米高梅的开支。该工作室1400名员工中有超过1000人被裁员，发行业务被转移到索尼。由于费用大幅减少，米高梅能够将合并前图书馆每年产生的2.5亿美元现金流几乎翻倍。随着更多外国市场的开放，它打算扩大其4000部电影和超过10000集电视节目的DVD销售。

又是一颗星吗？

MGM仍在亏损。在其最近一个季度中，它亏损了8600万美元，这一计算来自索尼最近的财报，其中要求报告其亏损的份额。但这相当无关紧要。私募股权公司通常有三到五年的时间框架来扭转公司的局面，赚取巨额利润，然后将其出售。通过聘请斯隆，他也在投资新的MGM，这似乎正是MGM背后的资金所打算做的事情。

凭借其20%的股份，如果MGM真的强势回归，索尼将获得其应得的收益。或者，因电子产品销售疲软而面临重组压力的索尼，可能会被迫收购合作伙伴，以防止公司——以及其非常有价值的老电影库——被其他制片厂收购。对于一个经历过多次危机的制片厂，MGM似乎仍在奋力拼搏。

格罗弗是商业周刊的洛杉矶分社社长

编辑：帕特里夏·奥康奈尔