伊桑·艾伦下滑 - 彭博社

伊桑·艾伦家居（ETH）可能是运营最好的家具设计和制造商——在许多竞争对手仅仅挣扎求生的情况下仍然保持盈利。但由于低成本、高质量的家具进口所推动的行业基本面恶化，威胁到公司的扩张。“我们预计伊桑·艾伦的增长率将放缓，其市盈率将收缩，”扎克斯股票研究的罗伯特·普拉扎警告说，主要是由于全球产能过剩和行业价格通缩。这迫使伊桑降低价格以保持市场份额。不断上升的利率可能会影响住房开工——以及家具销售。因此，他将该股票评级为“卖出”，因为他预计它将在六个月内从当前的34美元跌至28美元，或相当于他对2006财年（截至6月30日）每股收益2.38美元的预期的14倍，而2005年的每股收益为2.19美元。对于2007财年，普拉扎预计仅为2.45美元。他的利润预估低于市场共识。伊桑在截至9月30日的季度中发布了良好的业绩，但普拉扎将其中很大一部分归功于增加的股票回购，这减少了流通股数——从而提升了收益。另一个对伊桑持悲观态度的是摩根·基根的劳拉·查平。她指出，许多特许经营商的表现不佳，部分原因是美国对亚洲家具的进口增加。她预计伊桑将收购表现不佳的特许经营商以整合门店。查平表示，这只能削弱利润率，并敦促在“行业基本面恶化和估值”下出售该股票。伊桑在311家零售店销售其产品——其中129家为自有店，其余为独立经销商。首席执行官法鲁克·卡特瓦里告诉分析师，他们的第二季度和2006年预估“触手可及”。

注意：除非另有说明，《华尔街内幕》中引用的来源及其公司均未持有讨论中的股票。类似地，他们与这些股票没有投资银行或其他金融关系。