职业高尔夫球手的养老基金 - 彭博社

使维贾伊·辛格的1090万美元2004赛季更接近曼尼·拉米雷斯为波士顿红袜队赚取的2250万美元或沙奎尔·奥尼尔从迈阿密热火队获得的2000万美元的那一击并不是发生在高尔夫球场上。

它来自于1983年PGA巡回赛总部会议室里的笔。

在老虎伍兹现象推动一系列巨额电视合同之前，使巡回赛的总奖金从1983年的不到2000万美元推升至2005年的近2.5亿美元，前PGA巡回赛专员迪恩·贝曼设计了一个计划，旨在奖励最成功、一致且忠诚的巡回赛球员，给予他们一笔可观的递延收入。

对于球员来说，这笔潜在的养老金有多重要？非常重要，但前提是他们的职业生涯顺利。

到辛格在2023年满60岁时，他在创纪录的2004赛季所获得的递延收入可能会在他的养老金账户中膨胀到近400万美元的额外现金。如果辛格满足一系列复杂的表现和活动基准，他可能会拥有一个价值数千万美元的基金。与此同时，如果拉米雷斯打满20个赛季，他每年将获得约15万美元的养老金，而沙克如果打满15年，每年将只能靠55000美元生活。

是什么让巡回赛的养老金计划成为体育界最有利可图的？这不是金融炼金术或某种复杂的金字塔计划。更多的是复利的力量。

PGA巡回赛计划与其他体育联盟（如NFL、NBA、美国职业棒球大联盟和NHL）计划之间的根本区别在于资金来源。NFL、NBA、MLB和NHL的球员养老金计划的支付完全来自联盟投资的电视收入。这些计划旨在为那些没有赚取高薪或职业生涯较短的球员提供安全网。一名棒球运动员只需在大联盟服务43天即可获得每年34,000美元的福利。NFL的计划涵盖每位在联盟中至少打了四个赛季的球员，而NBA则涵盖至少打了五个赛季的球员。NHL则向至少参加过160场比赛的球员支付养老金。

PGA巡回赛的计划更像是一种递延补偿计划，而不是养老金。养老金的资金——2005年从2.5亿美元的奖金池中拨出的2850万美元——由PGA巡回赛政策委员会从巡回赛的年度收入中分配。“球员们在短期内放弃补偿，以使这些计划尽可能好，”曾在1974年至1994年担任专员的贝曼说。“关于资金的多少总是有谈判，但球员们意识到这对每个人来说都是最好的。这也是一个优势，因为不需要处理像其他联盟那样的球员工会情况。”

PGA巡回赛计划如何运作

基本上，球员的养老金账户是用他在比赛时本可以通过晋级获得的奖金来启动的，并通过表现和参与奖金进行补充，然后在他退休后分配给他。然而，球员必须保持一定的表现水平才能在退休时领取所有现金。球员贡献的部分，加上过去10年奖金池规模的显著增加，使得一群高成就的巡回赛球员比他们原本更富有——至少在账面上是这样。

“这只是支付给人们的更好方式，”贝曼说，他在1960年代的员工福利行业工作时设计了第一个获得国税局批准的递延补偿计划，之后开始了他的PGA巡回赛生涯。“从球员的角度来看，尽可能多地转移资金是好的——这是在养老金账户中增长的税前资金。NFL球员是提前拿到钱，并要求联盟在以后补贴他的退休金。他还有一个代理人参与，代理人希望尽可能多地提前拿到钱。PGA巡回赛球员则采取更长期的视角。”

巡回赛球员通过三种方式在他们的养老金账户中存入资金：

1. 在赛季中每次晋级。

2. 在赛季中三个赛程段的表现。

3. 在赛季结束时的奖金榜位置。

在年初，PGA巡回赛政策委员会为养老金计划的每个要素指定一笔资金池，以便在表现合格的球员之间进行分配。

养老金的原始组成部分是晋级计划，向在一个赛季中参加15场或更多官方赛事的投票会员开放。赛季中每次晋级都有养老金贡献值。2005年，每次晋级的贡献为3,800美元，且在第15次晋级后，每次晋级的贡献翻倍。关键是，球员必须作为投票的PGA巡回赛会员在五个赛季中至少参加15场赛事，才能完全享有晋级计划的权益——这使得第五个赛季的会员资格成为每位巡回赛球员的魔法数字。

“这个项目的概念是，它应该对那些让巡回赛变得如此的球员们有所帮助，”贝曼说。“它的设计是为了让明星球员更多地参赛。这不是对那些只是想要成名的球员的奖励。”

为了增强原有的参赛次数激励计划激励球员参加更多赛事的能力，巡回赛在1998年增加了球员激励组件，并在1999年将递延补偿奖金计划纳入养老金方案。球员激励计划将赛季分为三个部分。每个部分都有一个养老金奖金池——2005年为200万美元——奖金的分配方式大致与比赛奖金相同。在某一部分中获得最多奖金的球员将获得其养老金中18%的奖金（2005年为36万美元），第二名获得者将获得奖金池的10.8%，依此类推。要收取100%的激励奖金，球员必须在四年内参加100场官方赛事，或者在四年内至少参加每场官方赛事一次。他还可以通过提高他的“历史参赛平均”——他每年参加的比赛数量——来增加他的归属比例。

“你可以看到这对年轻球员来说是一个激励，让他们增加秋季赛程，”尼克·普莱斯说，他在1991年完全获得了养老金计划的原始部分。“当我在1980年代末和1990年代初参加很多比赛时，我在高尔夫球场上赚的钱远远超过我在养老金中能得到的，这减少了参加很多赛事的动力。但对于像查尔斯·霍威尔三世这样的球员来说，养老金和职业收入之间将会有一个实际的比较。如果他们管理得当——而不是像社会保障那样——那些职业生涯像我一样的20多岁球员将会在养老金中拥有3000万或4000万美元。这并不算太糟糕，尤其是与1980年代初相比，那时我们什么都没有。”

计划的最后一部分是对球员在奖金榜上排名的简单奖励。在2005年，将有1050万美元分配给前150名官方奖金赢家，奖金榜首的球员将获得100,000美元。这笔钱立即完全归属于该计划。

从任何角度来看，辛格的2004赛季都是一个伟大的赛季。他赢得了九场比赛，并打破了巡回赛的赛季收入记录，超过了200万美元。但就养老金贡献而言，这是巡回赛历史上最伟大的一个。不仅辛格获得了奖金和奖金榜的奖励，他还参加了29场比赛，并成功晋级28场。巡回赛并不公开球员的养老金数据，但可以保守估计辛格在2004年的养老金收入接近100万美元——超过70万美元的完全归属奖金，100,000美元的奖金榜位置奖励，以及仅仅因为晋级而获得的155,000美元——这只是进一步证明他是巡回赛上最努力工作的人的理由之一。

并非每个人都受益

然而，巡回赛的计划在富人和穷人之间划定了一条非常明显的界限。例如，斯坦·阿特利自1988年以来参加了196场PGA巡回赛，并成功晋级80场。他在1989年赢得了PGA巡回赛的查塔努加经典赛，并在全国巡回赛上赢得了另外三场比赛。除非他在2012年开始的冠军巡回赛中表现出色，否则他将处于外部。那些没有为该计划做出贡献的球员——要么是因为他们没有参加足够的赛季，或者因为他们获得的奖金是在计划开始之前——基本上被排除在外。“养老金根本不在我的考虑范围内，”43岁的阿特利说，他的职业生涯奖金接近675,000美元。“我刚查看了我的最后一份报表，里面什么都没有。我知道在退休方面我基本上只能靠自己。”

对于包括阿诺德·帕尔默、杰克·尼克劳斯、李·特雷维诺和加里·普莱尔在内的传奇球员，他们因为在该计划成立之前活跃而错过了常规巡回赛巨额潜在养老金的机会，贝曼创建了两个“特赦”计划。第一个是冠军巡回赛，使像奥维尔·穆迪这样的球员成为百万富翁，尽管他在常规巡回赛中并没有很多胜利，而像特雷维诺、雷·弗洛伊德和戴夫·斯托克顿这样的球员则成为了千万富翁。第二个是为老年球员设立的衍生养老金计划，基于球员积累的前48名比赛数量。帕尔默和尼克劳斯无法放弃球场设计工作，依靠他们从老年版计划中获得的养老金生活，但他们将为数十年来以巡回赛名义建立品牌而获得一些回报。

该巡回赛管理其养老金的方式类似于公司管理401(k)或递延补偿计划。球员在该计划中赚取的钱会留在PGA巡回赛的账簿上，直到发放，若球员已从竞技高尔夫退役，则在50岁时发放，若球员在冠军巡回赛中保持活跃，则在60岁时发放。普通球员对每年分配给养老金计划的金额或养老金的支付方式没有任何控制权——根据球员退休的时间以相等的分期支付。然而，他们可以控制其账户中的投资组合，从经过政策委员会审查的12种风险从股票到固定收益债券的替代方案中进行选择。

球员可以向巡回赛的财务和行政部门请求定制的养老金预测，这些预测考虑了多个因素——竞技表现、职业生涯长度、市场表现、巡回赛的贡献水平以及球员在其计划中所做的投资选择。“在进行预测时，竞技表现和时间表现的假设是至关重要的，”PGA巡回赛首席财务官罗恩·普赖斯说。“这是我们与球员常规进行的工作，获取他们的意见。我们可能会与球员讨论最佳情况、可能情况和最坏情况，以便让他们了解自己的退休状况。”

根据乔·奥吉尔维的说法，他在1998年获得资格之前从杜克大学获得了经济学学位，巡回赛对该计划的管理一直是首屈一指的。“研究和更改分配再简单不过了，”奥吉尔维说，他在2004年钱榜上排名第49。“查尔斯·施瓦布为球员运营该计划，巡回赛聘请外部顾问来挑选我们可以投资的共同基金。他们刚刚把我们从一个标准普尔500指数基金换到了另一个，因为费用低了15个基点。这是很好的服务。”

奥吉尔维估计，球员需要打满12年，每年完成12到15个晋级，并且每年保持在前125名，才能在退休时完全准备好。“显然，对于某些人来说，‘准备好’与其他人不同，”奥吉尔维说。“如果我们有像1990年代那样的繁荣年份——我们可能不会有——那可能会将这个时间框架减半。但我知道一些华尔街的聪明人说，如果你有机会在下一个十年锁定6%的收益，你应该立刻抓住。”

也许对养老金计划回报率最大的风险与球员选择的投资选项无关。巡回赛对该计划的贡献水平与奖金池的规模一起增长——自1983年以来增长了超过1100%。但巡回赛电视合同规模的巨大增长时代，以及相关的奖金增加，可能已经结束。“我们看到每项运动的电视合同都在趋于平稳，”比曼说。“高尔夫球也不例外。但高尔夫为赞助商带来的基本潜在价值仍然相当可观。这里有价值，这将推动该计划的未来发展。”

作者：马修·鲁迪