住房：屋顶下仍有大量现金 - 彭博社

使用自住房作为储蓄罐的时代可能还没有结束。这改善了今冬的经济前景。

根据抵押贷款经纪公司Freddie Mac（FRE ）的最新数据，借款人在第三季度再融资时从他们的房屋中提取了604亿美元的现金。这与第二季度提取的607亿美元相当，远超预期。

房主正在逐渐放弃使用房屋净值贷款，而是选择再融资以利用他们房屋的财富。原因很简单：由于联邦储备委员会一直在提高短期利率，作为大多数房屋净值贷款基础的基准利率在上个季度上升至6.75%，而30年期固定抵押贷款利率平均为5.76%，Freddie Mac表示。难怪房屋净值贷款在这个夏天相对平稳，而再融资活动在6月和7月激增。

现金提取对经济的重要性在于，这笔资金在此次经济复苏中推动了相当大一部分需求。过去的联邦储备研究表明，约四分之一到三分之一的现金提取用于当前消费。这解释了为什么上个季度消费者支出增加了1630亿美元，即使税后收入仅增加了616亿美元。现金提取融资的支出为上个季度3.8%的年经济增长率贡献了0.7到0.9个百分点。相比之下，即使住房繁荣仍在继续，住宅建设仅增加了0.28个百分点。

弗雷迪·麦克预计2005年的现金支出总额将达到2040亿美元，并将在2006年减缓至1145亿美元。这比之前对2005年1620亿美元和2006年690亿美元的估计有所上升。

当然，最近几周债券市场的负面转变迅速推高了抵押贷款利率。30年期固定贷款的平均利率在11月初达到了6.31%，而两个月前为5.71%。毫不奇怪，自9月以来，再融资活动一直在降温。但最新的抵押贷款数据显示，消费者手中有大量现金。这意味着更高的取暖油账单可能不会像许多分析师预期的那样在第一和第四季度压缩消费者支出。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根