标准普尔下调通用汽车评级，但上调CSC和西门子评级 - 彭博社

通用汽车 (GM ) : 从 3 星 (持有) 下调至 2 星 (卖出)

分析师：Efraim Levy, CFA

通用汽车宣布了产能削减的更多细节。然而，我们估计，额外削减 5,000 个小时工职位在 2008 年全面实施后将节省 70 美分的年支出，但在我们看来，这一措施并不够及时或充分，买断的成本将先于节省出现。然而，通用汽车预计从 2007 年开始每年节省总计 10 亿美元的成本。如果实现，我们认为这可能会使每股收益增加 1.40 美元。然而，并非所有的收益都可能实现，可能会有其他成本的抵消。在我们 12 个月的目标价 22 美元之上，我们将出售通用汽车的股票。

计算机科学 (CSC ) : 从 3 星 (持有) 上调至 4 星 (买入)

分析师：Dylan Cathers

CSC 股票今天早上下跌超过 12%，原因是周六的 华尔街日报 报道称 洛克希德·马丁 (LMT ) 和三家私募股权公司已中止收购 CSC 的谈判。潜在交易的估值为每股 65 美元。所有相关方均拒绝发表评论。我们认为，今天早上 CSC 股票的下跌提供了一个有吸引力的入场点，基于我们对公司收入和每股收益增长的预期。我们的目标价为 60 美元。

西门子 (SI ) : 从 2 星 (卖出) 上调至 3 星 (持有)

分析师：斯图尔特·沙夫

我们预计2006财年（截至9月）的收入将至少增长5%，其中一半来自有机增长，强劲的电力生产和自动化推动抵消了通信和计算机服务的疲软需求。我们预计利润率将适度扩大，因为西门子计划裁员，包括计算机部门的3000个职位。最近，公司的股票交易价格为我们2006财年每股收益估计4.94美元的15.5倍，略低于历史水平和欧元350指数。我们的12个月目标价上调13美元至82美元。

奥德赛医疗 （ODSY ） : 从1星（强烈卖出）上调至3星（持有）

分析师：卡梅伦·拉维

我们的升级基于我们认为临终关怀行业的改善条件，包括报销率的上升。我们预计公司将继续实现日均住院人数中等单数增长，同时努力减少整体医疗保险上限的风险。由于司法部的调查，我们认为股票存在一定风险，但我们认为奥德赛在当前水平上定价合理。我们2005年的每股收益估计为80美分，2006年的为76美分，考虑到预计的8美分期权费用。我们将12个月目标价上调7美元至19美元，相当于我们2006年每股收益估计的25倍，略高于同行。

阿尔瓦里昂 （ALVR ） : 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：阿里·本辛格

股票接近我们12个月目标价10美元。考虑到其市场时机优势，我们认为阿尔瓦里昂在日益增长的Wi-MAX技术兴趣中处于有利位置。然而，我们认为Wi-MAX面临着相当大的障碍，例如产品认证和频谱分配。我们建议持有但不增加头寸。

三级 （LVLT ） : 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：托德·罗森布鲁斯

Level 3的股票在11月份上涨了超过30%，这是在公司于10月31日宣布计划收购WilTel Communications后，待批准。我们认为这笔交易减少了我们对Level 3的一些流动性风险；其息税折旧摊销前利润（EBITDA）和利息覆盖比率远低于同行。鉴于我们认为Level 3的传统服务将继续下降，并且前景依赖于VoIP产品的不确定成功，我们认为Level 3被高估。我们的目标价格是3美元。