标准普尔下调Chattem、Cooper、Eaton Vance的评级 - 彭博社

Chattem （CHTT ） : 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：霍华德·乔

Chattem的首席财务官R. Moss辞职，去一家财富500强公司任职。由于我们认为其管理层较为薄弱，我们认为Chattem的执行风险上升。现任首席运营官R. Bosworth将在过渡期间接替Moss先生的位置。这次辞职是三个月内对执行团队的第二次重大损失。虽然Bosworth在1985年至1998年期间担任首席财务官，但他接替最近离职的首席运营官仅三个月。我们将目标价格从46美元下调至38美元。考虑到公司在细分市场中的高利润率和领先市场份额，我们对该股票的评级为持有。

库珀公司 （COO ） : 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：卡梅伦·拉维

由于美国球面镜销售疲软以及不利的货币转换率，库珀公司下调了2005财年（截至10月）、2006财年和2007财年的收入和每股收益指引。我们认为库珀公司因缺乏硅水凝胶产品而在市场份额上输给竞争对手，并且我们不期望这些趋势在短期内逆转。我们将2005财年的运营每股收益预估下调12美分至3.28美元，2006财年的预估下调37美分至3.51美元，考虑到12美分的预计期权费用。我们还将12个月的目标价格下调18美元至57美元，约为我们2006财年预估的16倍；与同行一致。

Fred’s （FRED ）：从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：Jason Asaeda

10月季度每股收益为16美分，低于我们17美分的预期，原因是Fred’s提前续签了一项主要药品供应合同的会计调整，加上更高的公用事业/燃料成本和飓风支出。疲弱的店内客流让我们感到担忧，但库存周转和药房利润的改善，以及控制的店内劳动力、公司管理费用和配送成本，让我们对Fred’s增强销售和盈利能力的能力充满信心。我们将2006财年（截至1月）的每股收益预期上调1美分至71美分，将2007财年的预期上调3美分至85美分。我们将目标价格上调6美元至17美元。

Eaton Vance （EV ）：从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：Robert Hansen, CFA

Eaton Vance公布的10月季度每股收益为31美分，较27美分有所上升，符合我们的预期。我们对持续的净客户流入感到印象深刻，这得益于公司封闭式基金的强劲需求，这些基金已转向更多的股票产品。然而，销售激励、薪酬成本和股票期权授予的增长抑制了我们对Eaton Vance股票的热情。我们将2006财年（截至10月）的每股收益预期保持在1.37美元，并将我们的12个月目标价格维持在29美元，相当于2006财年每股收益预期的21倍。与同行相比，当前的市盈率倍数使我们认为该股票的估值是合适的。

布朗-福尔曼 (BF.B ) : 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：阿尼什卡·克拉克

受益于较低的税率，10月季度每股收益为91美分，超过我们预期的87美分，76美分的收益表现优于预期。销售额低于我们的预测，受到贸易库存削减的限制。但我们对高消耗率感到鼓舞。对于2006财年的其余时间（截至4月），我们预计持续的贸易减少将限制销售增长，并部分抵消来自莱诺克斯出售、消耗强度和预期分销变化所带来的成本结构改善的利润率好处。我们将2006财年的预估从2.84美元下调至2.83美元，但将目标价格从67美元上调至68美元，因为我们看到更广泛的长期利润潜力。在当前水平下，我们现在将持有。

史密斯国际 (SII ) : 从5星（强力买入）下调至4星（买入）

分析师：斯图尔特·格里克曼

在过去一个月中，史密斯国际的股票上涨了约16%，我们认为它们不再提供足够的上行潜力以值得强力买入。然而，我们认为史密斯国际应该继续受益于强劲的油田活动，鉴于我们对更好定价势头的预期，我们将2006年的每股收益预估从1.78美元上调至1.92美元。史密斯国际的股票交易在我们2006年息税折旧摊销前利润（EBITDA）预估的9.1倍，低于同行的10.5倍，并且在价格/现金流方面也有折扣。我们的12个月目标价格上调4美元至44美元。