标准普尔下调雅虎评级，上调霍梅尔评级 - 彭博社

雅虎 (YHOO ): 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

我们将12个月目标上调至45美元，从42美元上调。然而，在自9月21日以来雅虎股价上涨约33%之后，我们现在认为价格进一步上涨的潜力有限。此外，我们认为雅虎对股票期权的显著暴露可能在2006年临近时被视为不利；公司将不得不在明年开始计入这些费用。为了反映预期的股票期权费用，我们将2006年的每股收益预估下调至66美分，从76美分下调。尽管如此，我们仍然认为雅虎是在线广告增长的主要受益者。

Aon (AOC ) : 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：弗兰克·布雷登

自卡特里娜飓风在8月袭击以来，Aon的股价上涨近25%，年初至今上涨超过50%，Aon股票接近我们12个月目标价37美元，我们认为这些股票的估值合理。尽管我们对公司的重组感到鼓舞，并看到利润率改善，但在我们看来，Aon仍然面临一些障碍，包括咨询业绩疲软和困难的定价环境。我们的目标价仍为37美元，或2006年每股收益预估2.36美元的15.7倍，包括预计的股票期权费用。这一估值高于Aon的历史平均水平。

霍梅尔食品 (HRL ) : 从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

十月季度每股收益为59美分，较50美分高出2美分，超出我们的预期。结果受益于收购、原材料成本降低、国际需求增强以及新的特色食品产品供应。我们正在调整对2006财年（截至十月）每股收益的看法，包括4美分的股票期权费用，导致新的预估为1.95美元，处于霍梅尔1.86美元至1.96美元指导的高端。我们认为结果受益于猪肉和饲料的原材料价格降低，以及霍梅尔增值产品组合的增长。我们的12个月目标价上调2美元至36美元。

维尔度假村 （MTN ）：从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：威廉·麦克，CFA

我们认为竞争对手Intrawest即将出售猛犸山的隐含估值表明维尔自己的山地业务，作为其主要现金生成者，价值更高。此外，我们对2006财年（截至七月）每股收益的预估从1.05美元上调至1.10美元，因为我们看到另一个强劲滑雪季节的早期迹象，而我们对未来一年息税折旧摊销前利润（EBITDA）的预估上调500万美元至2亿美元。我们将12个月目标价从27美元上调至40美元，因为我们现在对这一略高的EBITDA预估应用9倍的倍数，上调自7倍，符合过去的平均水平。