欧洲：收购是否促进招聘？ - 彭博社

作者：卡罗尔·马特拉克

随着私募股权公司在欧洲的收购达到创纪录的高点，反对者警告称，随着新所有者重组公司以为投资者创造快速回报，工作岗位将被削减。虽然在某些行业确实如此，但一项新研究表明，在收购交易中被接管的大多数欧洲公司通常的就业增长情况优于该地区整体经济。

这项研究是由欧洲私募股权和风险投资协会（EVCA）委托，并由慕尼黑工业大学的研究人员进行的，发现2000年至2004年间被收购的欧洲企业在此期间净增加了420,000个工作岗位。这相当于2.4%的年就业增长率，而在同一时期，欧盟的增长率仅为0.7%。EVCA收购委员会负责人沃尔特·巴特勒表示：“在泛欧洲层面上，我们第一次清楚地看到风险投资启动了创造就业的过程。”

投资蓬勃发展。

巴特勒经营着总部位于巴黎的私募股权公司巴特勒资本合伙公司，他亲身经历了围绕收购的政治动荡。去年九月底，法国工会成员在巴特勒的公司收购了SNCM（国有科西嘉地中海公司）40%的股份后，举行了愤怒的抗议并劫持了一艘渡轮，该公司提供连接科西嘉岛与法国本土的渡轮服务。去年在德国，另一家私募股权公司黑石集团的领导人在黑石收购德国化工公司Celanese后，被社会民主党主席弗朗茨·穆特费林称为“蝗虫”。

尽管存在这样的争议，私募股权投资在欧洲蓬勃发展，从1995年的65亿美元增长到去年的近440亿美元。收购在2004年的总额中占315亿美元，包括黑石集团对塞拉尼斯的38亿美元收购等大型交易。根据EVCA的调查，整个旧世界大约有500万人在2000年至2004年期间被私募股权收购的公司工作。

不过，调查发现33%的公司在收购后确实削减了员工。化工、通信和金融服务行业的公司最有可能裁员。另有4%的公司保持员工人数稳定。但63%的公司——尤其是运输、计算机、健康和生物技术行业的公司——则增加了员工。

一些安慰。

当欧洲经济如此低迷时，这些企业如何能够招聘员工？巴特勒说，一个原因是所有权的变化往往“促使公司明确其战略”，并专注于最盈利的活动。新所有者还可以帮助公司扩大其全球影响力。

考虑一下Cartesis，这是一家法国的财务管理软件制造商。它是会计巨头普华永道的一个分拆公司，2003年被包括Apax Partners和Advent Venture Partners在内的几家私募股权公司收购。Advent的管理合伙人兼EVCA主席大卫·库克西表示，在收购之前，Cartesis的大多数客户都是法国的普华永道客户。但在过去两年中，该公司的销售额增长了50%，因为它已将业务扩展到美国、英国和德国。

当然，EVCA的研究不会消除人们对私募股权收购将导致失业的担忧。但它可以提供一些安慰，正如库克西所说，“欧洲私募股权和风险投资可以通过提供可持续的高质量就业机会来对欧洲经济产生影响。”

马特拉克是商业周刊的巴黎分社社长