博尔萨的庆祝时刻 - 彭博社

墨西哥很热，炙热的热。 Bolsa指数今年以美元计上涨了31.1%。美国投资者纷纷涌入，渴望获得让对冲基金自豪的回报。“这是辉煌的时代，”墨西哥下加利福尼亚州墨西卡利的住房开发商Urbi的首席财务官Selene Avalos说。Avalos正在美国和英国进行巡回演讲，向机构投资者宣传Urbi的前景。他们喜欢这个故事：Urbi的股价今年上涨了56.8%。

在墨西哥上一次重大危机十多年后，该国正处于一个良好的时机。公共财政状况良好，政府债务具有投资级评级。尽管对美国的制造业销售疲软，今年的增长将保持在3%，但石油出口丰盈，利率低，扩大的银行贷款使消费持续增长。外汇储备达到创纪录的650亿美元。因此，自2000年底以来，Bolsa以美元计上涨了130%，而标准普尔500指数下滑了13%。

外国买家，其中许多人来自美国，正在参与这一上涨：几乎45%的墨西哥股票由外部人士拥有。“当全球投资者决定想要一点行动时，他们会寻找那些他们熟悉的流动性股票，而堪萨斯城的传说中的牙医可能听说过Telmex（TMX），Televisa（TV），Cemex（CX），和Femsa（FMX），”纽约花旗集团（C）的拉丁美洲股票策略师Geoffrey Dennis说。

另一个吸引资金的趋势是住房热潮。抵押贷款市场曾经几乎不存在，因为周期性的金融危机会使债务人违约。现在，银行向中等收入购房者提供20年贷款，政府正在为工人阶级建设创纪录数量的住房。今年将建造75万套混合收入住房，推动Urbi、GEO和Desarrolladora Homex（HMX ）这三家最大的开发商的股票上涨。总的来说，墨西哥仍然有400万套住房的缺口。“需求在那里，私人和公共融资也到位，政治支持也到位，”芝加哥投资公司William Blair & Co.的新兴市场增长基金的共同经理Todd McClone说，该公司是Urbi最大的投资者。“这是一个可以持续10年及更长时间的增长故事。”

政治平静

市场还受到65家在美国以美国存托凭证（ADRS）形式交易的墨西哥公司的支持。其中表现最佳的是由亿万富翁卡洛斯·斯利姆经营的区域手机业务América Móvil（AAMX ），其股票今年上涨了55.4%。沃尔玛墨西哥（WMMVY ）在该国已有751家超市、批发俱乐部和餐厅，其股价上涨了53.7%。尽管水泥巨头Cemex80%的销售来自国外，但国内建筑热潮帮助其股票上涨了47.7%。 “难怪你会看到资金涌入，”花旗集团的Dennis说。

过去，墨西哥总统选举总是会引发经济危机。但2000年的投票过程顺利，而即将到来的2006年选举也没有引起震动，尽管领先者安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔偏向左翼。胜利的洛佩斯·奥夫拉多尔将无法掌控国会多数，因此无法进行激进的政策变更。此外，墨西哥现在有一个独立的中央银行来关注货币政策。

唯一可能给 Bolsa 带来冲击的因素是油价的急剧下跌，因为石油出口掩盖了贸易平衡的恶化。但没有人预测会出现这样的暴跌。Bolsa 无疑会在某一天下跌，但对外国投资者来说，这仍然是一个有吸引力的地方。

作者：杰瑞·史密斯