蓬勃发展的科技行业推动并购 - 彭博社

经济学家埃德·雅尔登尼，橡树协会的首席投资策略师，认为科技行业准备重新领导股市。他相信强劲的增长和高昂的股价将会在该行业产生并购热潮，因为参与者在电信、科技和互联网的融合市场中争夺优势。我也会把媒体纳入考虑。他的网站仅对订阅者开放。但这是他在11月18日提出的论点的要点：

“以科技为主的纳斯达克昨天上涨至2220点，为2001年6月以来的最高点。为什么会如此兴奋？互联网再次火热。谷歌的股价刚刚上涨至每股400美元。谷歌、雅虎、MSN和AOL的广告收入正在飙升。思科据报道正在收购科学亚特兰大。这可能是科技行业并购活动浪潮的开始，因为互联网、电视和电信之间的界限正在消失。科技公司是那些在资产负债表上拥有最多现金的公司之一。所有这些活动也可能推动对整合这些快速合并的企业所需的科技硬件和软件的支出。所有这些活动可能为当今常听到的一个问题提供答案：如果住房继续放缓，哪个行业将在2006年引领经济增长？答案很可能是科技！它可能已经在这样做。自当前经济扩张开始以来，信息技术的工业生产年增长率显著超过低科技产出，现在它显示出以更快的速度增长的迹象 …”

雅尔登认为这次科技繁荣将与90年代末的繁荣有所不同。这次将是全球性的，中国和印度的需求将帮助美国生产商。但全球经济将比以往任何时候都更加竞争，控制价格并帮助保持利率稳定。他预计这对股票是有利的。谁知道呢，这甚至可能缓解房地产市场的弱点。他认为，在能源价格上涨期间，科技驱动的全球经济中的竞争帮助维持了经济的增长。现在能源价格似乎正在趋于平稳，更高的通货膨胀和更高的利率风险也在下降。

随着新的并购热潮的兴起，问题是谁将受益。目前看来，整合者和潜在赢家可能是像谷歌和雅虎这样的门户网站，它们正在挑战从微软到时代华纳的科技和媒体主导者。