拥有持久光辉的零售商 - 彭博社
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作者：迈克尔·凯伊，CFA
啊，假期。一个地球和平、对所有人友好的时刻，以及华尔街对零售行业季节性健康的痴迷。今年的销售会强劲吗？消费者的心情如何？这次哪些类别和产品热销？等等等等。
好吧，与其专注于短期，我们决定将本周的筛选重点放在那些长期表现良好的零售商上。这种长期视角可能帮助投资者识别那些年年表现良好的零售股票，而不必过于担心趋势每年如何变化。
这次我们保持了相对简单的搜索。为了确保我们寻找的公司能够在各种经济条件下繁荣，我们寻找的是过去五年中销售额和净利润均实现同比增长的零售商。
最后，为了确保这些股票流动性好且稳定，每家公司市值必须超过5亿美元。我们的搜索结果显示出这七个名字：
| 公司 | 股票代码 |
|---|---|
| 床浴与更远 | BBBY |
| 大五体育用品 | BGFV |
| 奇科的FAS | CHS |
| 易贝 | EBAY |
| 乔·A·班克服装店 | JOSB |
| 迈克尔商店 | MIK |
| 联合汽车集团 | UAG |
术语表
S&P STARS： 自1987年1月1日起，标准普尔股票研究服务根据特定股票未来表现的潜力对一系列普通股票进行排名。在专有的STARS（股票增值排名系统）下，标准普尔的股票分析师根据他们对股票未来资本增值潜力的个人预测，对股票进行排名，并与相关基准（例如，区域指数（标准普尔亚洲50指数、标准普尔欧洲350指数或标准普尔500指数））的预期表现进行比较，基于12个月的时间范围。STARS旨在满足希望将投资决策放在更广阔视角下的投资者的需求。
S&P收益和股息排名（也称为S&P质量排名）： 收益和股息的增长与稳定被视为建立标准普尔普通股票收益和股息排名的关键要素，这些排名旨在用一个符号概括这一记录的性质。然而，值得注意的是，该过程还考虑了在建立此类排名时认为必要的某些调整和修改。每只股票的最终得分是根据对大量具有代表性的股票样本得分的分析确定的评分矩阵进行测量的。该样本中得分的范围与以下排名梯度对齐：
| A+ | 最高 | B | 较低 |
|---|---|---|---|
| A | 高 | C | 最低 |
| A- | 高于平均水平 | D | 正在重组 |
| B+ | 平均 | NR | 未排名 |
| B- | 低于平均水平 |
S&P 发行人信用评级： 标准普尔的发行人信用评级是对债务人整体财务能力（其信用worthiness）支付其财务义务的当前意见。该意见侧重于债务人履行其财务承诺的能力和意愿。它不适用于任何特定的财务义务，因为它不考虑义务的性质和条款、在破产或清算中的地位、法定优先权或义务的合法性和可执行性。此外，它不考虑担保人、保险人或其他形式的信用增强对义务的信用worthiness。发行人信用评级不是购买、出售或持有债务人发行的财务义务的推荐，因为它不对市场价格或特定投资者的适用性进行评论。发行人信用评级基于债务人提供的当前信息或标准普尔认为可靠的其他来源获取的信息。标准普尔在任何发行人信用评级中不进行审计，并且有时可能依赖未经审计的财务信息。发行人信用评级可能因此类信息的变化、不可用或基于其他情况而被更改、暂停或撤回。
S&P 核心收益： 标准普尔的核心收益是一种统一的方法，用于计算经营收益，侧重于公司从其主要业务中产生的税后收益。标准普尔的定义中包括员工股票期权授予费用、养老金成本、来自持续运营的重组费用、可折旧或可摊销经营资产的减值、购买的研发、与并购相关的费用以及来自对冲活动的未实现收益/损失。定义中排除养老金收益、商誉减值费用、资产销售的收益或损失、前一年费用的逆转以及来自诉讼或保险和解的准备金。
S&P 12个月目标价格： S&P股票分析师对某一证券在未来12个月内市场价格的预测，基于内在、相对和私人市场估值指标的组合。
标准普尔股票研究服务： 标准普尔股票研究服务美国包括标准普尔投资顾问服务有限责任公司；标准普尔股票研究服务欧洲包括标准普尔有限责任公司-伦敦和标准普尔AB（瑞典）；标准普尔股票研究服务亚洲包括标准普尔有限责任公司在香港、新加坡和东京的办公室。
必要披露
在美国
截至2005年9月30日，标准普尔股票研究服务美国的研究分析师推荐了28.7%的发行人给予买入建议，60.3%给予持有建议，11.0%给予卖出建议。
在欧洲
截至2005年9月30日，标准普尔股票研究服务欧洲的研究分析师推荐了34.8%的发行人给予买入建议，44.8%给予持有建议，20.4%给予卖出建议。
在亚洲
截至2005年9月30日，标准普尔股票研究服务亚洲的研究分析师推荐了28.1%的发行人给予买入建议，51.1%给予持有建议，20.8%给予卖出建议。
全球范围内
截至2005年9月30日，标准普尔股票研究服务的研究分析师在全球范围内推荐了29.3%的发行人给予买入建议，57.7%给予持有建议，13.0%给予卖出建议。
5-星（强烈买入）：预计总回报将在未来12个月内大幅超过相关基准的总回报，且股票价格在绝对值上将上涨。
4-星（买入）：预计总回报将在未来12个月内超过相关基准的总回报，且股票价格在绝对值上将上涨。
3-星（持有）：预计总回报将在未来12个月内与相关基准的总回报相近，且股票价格一般在绝对值上将上涨。
2-星（卖出）：预计总回报将在未来12个月内低于相关基准的总回报，且股票价格预计不会有上涨。
1-星（强烈卖出）：预计总回报将在未来12个月内大幅低于相关基准的总回报，且股票价格在绝对值上将下跌。
相关基准：在美国，相关基准是标准普尔500指数；在欧洲，相关基准是标准普尔欧洲350指数；在亚洲，相关基准是标准普尔亚洲50指数。
适用于所有地区：
本研究报告中表达的所有观点准确反映了研究分析师对任何及所有相关证券或发行人的个人观点。分析师的报酬没有、不会直接或间接与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。
如需更多信息，请联系标准普尔，地址：纽约水街55号，纽约，NY。
其他披露 本报告由标准普尔及/或其附属机构准备和发布。在美国，研究报告由标准普尔投资顾问服务公司（“SPIAS”）准备。在美国，研究报告由标准普尔（“S&P”）发布，在英国由标准普尔有限责任公司（“S&P LLC”）发布，该公司获得金融服务管理局的授权和监管；在香港由标准普尔有限责任公司发布，该公司受香港证券期货事务监察委员会监管，在新加坡由标准普尔有限责任公司发布，该公司受新加坡金融管理局监管；在日本由标准普尔有限责任公司发布，该公司受关东财务局监管；在瑞典由标准普尔股份公司（“S&P AB”）发布。
SPIAS、S&P LLC和S&P AB提供的研究和分析服务均与标准普尔的其他分析活动分开进行。
免责声明 本材料基于标准普尔认为可靠的信息，但S&P及其附属机构不保证其完整性、准确性或适用性，不应依赖于此。关于由S&P LLC-日本发布的报告，如英文版与日文版存在不一致，以英文版为准。S&P LLC和S&P均不保证翻译的准确性。假设、意见和估计构成标准普尔在本材料日期的判断，可能会随时更改，恕不另行通知。S&P及其附属机构对因使用此信息而产生的任何错误或遗漏或结果不承担责任。过去的表现不一定能指示未来的结果。
本材料不意在作为购买或出售任何证券或其他金融工具的要约或招揽。此处提及的证券、金融工具或策略可能不适合所有投资者。此处表达的任何意见均以善意提供，可能会在没有通知的情况下发生变化，并且仅在其发布的日期为准。 本报告中提及的任何证券或投资的价格、价值或收入可能会与投资者的利益相悖，投资者可能会收回少于投资金额的款项。当某项投资被描述为可能产生收入时，请注意，投资者从该项投资中获得的收入金额可能会波动。当某项投资或证券以与投资者参考货币不同的货币计价时，汇率的变化可能会对该投资的价值、价格或收入产生不利影响。 本报告中包含的信息不构成对任何特定投资决策的税务后果的建议。本材料未考虑您的特定投资目标、财务状况或需求，并不意在向您推荐特定的证券、金融工具或策略。在根据本材料中的任何建议采取行动之前，您应考虑其是否适合您的特定情况，并在必要时寻求专业建议。
对于英国居民：本报告仅面向并应仅由位于英国以外的人士或在英国境内具有与投资相关的专业经验或符合《2000年金融服务与市场法案》（金融推广）2001年命令第19(5)条或第49(2)(a)至(d)条定义的高净值人士依赖。
读者应注意，来自技术分析的观点可能与标准普尔的基本推荐不同。
凯，标准普尔投资组合服务的分析师，是新出版的书籍标准普尔股票选择指南