斯潘森：前路艰难？ - 彭博社

今天，MarketWatch 报道称，AMD的闪存业务Spansion将在下周定价其IPO。我无法理解的是为什么。为什么是现在。确实，我知道AMD想尽快摆脱Spansion，因为它拖累了公司的财务状况。但在任何情况下，这可能都不是一个好时机。

首先，今天的 公告来自竞争对手闪存制造商英特尔和STMicro，宣布将制造兼容的内存，这对Spansion来说几乎不是好消息。基本上，这意味着英特尔和STMicro的客户在芯片短缺期间现在将有第二个供应商可依赖。Spansion的客户将没有第二个来源供应商。这可能会让一些客户决定转向英特尔和STMicroelectronics，而不是Spansion，iSuppli的分析师Mark DeVoss表示。

我认为还有其他原因，为什么这次IPO不会成功。

理由二：虽然Spansion所在的闪存市场在过去几个月略有恢复，但几乎没有增长——我们谈论的是中个位数的增长。考虑到这个增长率，我很难理解Spansion如何将其损失（仅在第三季度就损失了5000万美元）转变为利润。为什么会有人想投资一家可能会持续亏损多年的公司的IPO呢？

此外，当Spansion与AMD分开时，分析师预计Spansion的信用评级将被下调。AIC基金的分析师彼得·霍夫斯特拉估计，即使假设Spansion的信用评级保持不变，Spansion可能甚至会在偿还利息支出方面遇到困难，霍夫斯特拉估计。

当然，AMD想要摆脱Spansion。但事实是，AMD可能更应该保留Spansion并尝试扭转局面，而不是在最糟糕的时刻抛弃一个业务。毕竟，当你抛弃某样东西时，你并不指望能从中获得任何钱。