纽约证券交易所，思想交流 - 彭博社

纽约证券交易所首席执行官约翰·泰因表示，他收购位于芝加哥的全电子阿基皮拉戈交易所（AX）的交易是一个双赢的局面。他说，12月6日获得纽约证券交易所成员批准的合并交易所将为普通股东提供更多的交易选择，并为公司提供更多的股票上市选择。这也将增强纽约证券交易所在全球整合和竞争加剧时进行更多交易的能力。

泰因计划在简单的股票交易之外进行多元化，他还呼吁结束监管分裂，目前期货业务由华盛顿的一个机构——商品期货交易委员会（CFTC）监管，而股票则由证券交易委员会（SEC）监管。他希望随着时间的推移，将纽约证券交易所逐步转向期货等其他业务。目前，泰因不愿透露他是否希望与芝加哥商业交易所等期货巨头合作。

而且，与许多观察者的观点相反，他认为纽约证券交易所的交易大厅将继续存在。泰因于12月7日与商业周刊芝加哥分社社长约瑟夫·韦伯进行了交谈。以下是对话的编辑摘录：

这笔交易对纽约证券交易所有什么影响？

它使我们变成一家盈利公司。其次，它使我们变成一家上市公司，因此它为我们未来提供了一种货币。第三，它为我们提供了一个更广泛、更具多样性和更快增长的业务组合。

除了纽约上市股票的交易，我们还将在场外交易市场和期权市场建立一个头寸。我们选择一个特别适合交易所交易基金的交易平台，这是一种快速增长的产品，我们将自己定位为创建一个第二品牌（用于上市公司）。

我们将创建一个第二上市品牌。我们的上市标准不会像纳斯达克那样低，但在Arca上会有空间给较小但快速增长的公司。

这对在交易所买卖股票的普通股东意味着什么？

这给他们提供了更多选择。从交易大厅，经纪人将能够执行不仅是纽约上市股票的交易，还能够在期权市场进行交易。他们将能够进入场外市场。

交易大厅会发生什么？

交易大厅将继续存在。交易大厅增加了很多价值。我希望发生的事情，不仅仅是因为这笔交易本身，而是由于混合（计算机和专家的结合）和自动化，整体交易量将会增长。

一些观察者说交易大厅和专家系统将会消失。你同意吗？

我不同意专家和经纪人会消失。正如你所知道的，我们在交易大厅已经有很多技术。最具流动性的公司，前几百只股票，大部分时间都是电子交易。

但其余的股票，接下来的2400家公司，在短期供需失衡之间有人的中介时交易效果更好，并利用人类的判断来决定何时买入、何时卖出以及以什么价格。即使在非常流动的股票中，当发生异常情况时，拥有一个人进行判断是非常重要的。

他们会一直留在这里吗？

是的。

你们将多快整合Archipelago的计算机交易和你们的交易？

我们不会在很长一段时间内整合它。我们确实会分别运营市场，因此纽约证券交易所和Arca将继续并行运营。

这笔交易对想要在纽约证券交易所或Arca上市的公司意味着什么？

对于那些符合在纽约上市资格的公司来说，实际上将是照常营业。对于那些不符合在纽约上市资格但可以在Arca上市的公司，这将为他们提供一个今天没有的新选择。

纳斯达克是你们最大的竞争担忧吗？

不是。我真的认为欧洲人是更大的长期竞争对手。以德意志交易所[德国Eurex的母公司]为例。德意志交易所的市值超过100亿美元。他们交易现金、股票。他们交易期权。他们交易期货、衍生品。他们有一些固定收益业务，还有清算、结算和保管业务。他们有良好的收入增长。他们的盈利能力很好，财务实力雄厚，这对于[竞争对手]Euronext也是如此。我将他们视为未来几年我们的全球竞争对手。

这种竞争的基础是什么——也就是说，你们需要担心Euronext、Eurex、伦敦证券交易所或其他离岸交易所的什么？

我们看到一些我们希望在这里上市的公司去了伦敦和香港，还有交易方面的竞争。股票在哪里交易？这实际上涉及到上市方面和交易方面。

对期货感兴趣吗？

美国在期货的监管方面存在监管分歧，由CFTC监管，而现金市场则由SEC监管。这使得这些市场保持分离。但在世界其他大部分地区，现金市场和期货市场是结合在一起的。我认为它们应该结合在一起。我确实认为，随着时间的推移，现金和期货之间会有机会。

你会主张结束这种监管分歧吗？

在某种程度上，如果这是一种对更合理市场结构的人工障碍，我认为现金市场和期货市场应该有某种方式能够结合在一起。可以通过不同的方式来实现这一点。

你还看到自己进入哪些其他产品领域？还有哪些其他市场，无论是产品还是地理？

我认为期权、期货、衍生品和固定收益可能是最大的领域。

在温暖的地方待了几天后，你现在的待办事项清单上第一件是什么？

展望2006年，我会说有三件事：首先，确保交易顺利完成，并且我们能够很好地整合，获得收入机会和减少开支。这将是重要的。第二是将[专业计算机混合系统]上线。第三是寻找其他机会来发展我们的业务和/或在市场上进行整合。

编辑：贝丝·贝尔顿