美元仍在挑战重力 - 彭博社

2005年的一个大惊喜是美元的上涨。美国相对于世界其他地区的高利率在一定程度上支撑了这种货币。但现在其他中央银行也准备开始加息，问题在于考虑到巨大的美国经常账户赤字，美元在2006年是否能保持其价值。

截至目前，今年美元在贸易加权基础上上涨了3%，对欧元上涨了13%，对日元上涨了15%。外国公司和投资者仍然对美国经济充满信心。正是他们的投资提升了美元，并可能抵消由于欧洲和日本的高利率所带来的任何疲软。

这种信心的一个良好迹象是外国直接投资（FDI），它流入硬资产，如设备和建筑。在上半年，美国的FDI总额达到478亿美元，预计2005年全年将等于或超过去年的959亿美元。更重要的是，美国银行（BAC）投资策略集团的首席市场策略师约瑟夫·奎因兰表示，这些数据驳斥了中国和美国在争夺资金的观点。预计2005年流入中国的FDI将达到约550亿美元，低于2004年的606亿美元。

全球投资者仍然继续购买美国发行的证券，如国债和企业股票。九月份，外国对美国证券的净购买达到了创纪录的1019亿美元。财政数据显示，英国是美国证券的大买家，但伦敦的资本经济学分析师认为，这些资金流入可能是中东和俄罗斯的过剩石油收入通过英国转向美国市场的结果。如果是这样，油价的逆转可能会导致外国对美国证券的购买减少。

然而，这种下降可能不足以导致美元的突然下跌。考虑到美国日益增长的经常账户赤字，这是对2005年的一种担忧，赤字是美国对世界其他地方的债务的最广泛衡量标准。只要外国投资者愿意将他们的现金停放在美国，这种巨大的不平衡的清算日似乎可能会被推迟。

作者：詹姆斯·C·库珀 & 凯瑟琳·马迪根