标准普尔提升了礼来，降低了Adobe的评级 - 彭博社

礼来公司 （LLY ）: 从4星（买入）升级到5星（强烈买入）

分析师：赫尔曼·萨夫特拉斯

我们认为礼来是大型制药集团中最具竞争力的公司，基于我们对其稳健的增长药物组合的看法，直到2011年没有重大专利到期，以及我们认为包含约六个潜在重磅药物的强大管道。 在按期权调整后的基础上，礼来的市盈率相对于同行略高，我们认为礼来的估值具有吸引力，考虑到我们预计的市盈率与增长比率为1.8，而该行业为2.5，以及我们认为礼来的管道被低估。 我们将目标价格上调3美元至65美元，基于我们修订的 折现现金流假设。

Adobe系统 （ADBE ）: 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

我们认为风险与回报的考虑使我们对这些股票的看法不那么积极，自9月中旬以来上涨了30%。本月早些时候，Adobe系统完成了对Macromedia的收购，并宣布了合并公司新的软件捆绑包。我们认为这些举措消除了某些负面因素和不确定性，但在很大程度上已经反映在其股票中。 然而，我们看到整合问题的潜在风险。我们还将2006财年（截至11月）的每股收益（EPS）预估从1.20美元下调至1.00美元，反映预计的股票期权费用。 Adobe系统定于12月15日星期四报告11月季度业绩。

惠普 (HPQ ): 重申3颗星（持有）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

在12月13日的分析师会议上，H-P对2007财年（10月）收入增长4%-6%的指导让我们感到失望。我们原本预期会比2006财年有更快的增长。我们注意到，尽管其目标2007财年的运营利润率略高于我们的模型，但我们原本预期个人系统和企业业务相比于2005财年第四季度水平会有更显著的改善。尽管如此，我们还是将2007财年的预估上调了15美分至2.00美元，原因是非运营收入增加、税率降低以及流通股减少。在1倍的市销率下，我们认为该股票的估值合理，尽管面临营收增长的阻力，但仍有底线机会。

CBRL集团 (CBRL ): 从3颗星（持有）下调至2颗星（卖出）

分析师：丹尼斯·米尔顿

在2006财年的前四个月（截至7月），Cracker Barrel的同店销售显著下降。我们担心更高的燃料价格和疲软的中西部经济对顾客的负面影响比之前预期的要强烈。我们将2006财年的每股收益预估从2.43美元下调至2.21美元，并将我们的12个月目标价从38美元下调至34美元，以反映较低的销售预期。在我们2006年日历年每股收益预测的15倍市盈率下，股票相对于家庭餐饮同行处于溢价状态。

恩佐生物化学 (ENZ ): 从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：杰弗里·卢，CFA

十月季度亏损10美分，较每股收益21美分宽5美分，超出我们的预期。临床实验室销售略有改善，但生命科学的销售下降，因为恩佐生物化学公司仍与前分销商存在争议。我们对生命科学销售的缓慢进展感到失望；考虑到恩佐生物化学公司开始直接销售团队已经约18个月，我们原本期待更好的进展。我们看到该部门的销售疲软。另一方面，我们对各种化合物在治疗单位的临床试验进展缓慢感到担忧。我们的12个月目标价下调5美元至16美元。

自由物业信托（LRY）：从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：罗伯特·麦克米兰

我们的持有意见基于总回报。在近期上涨后，自由物业信托的股票已超过我们的12个月目标价42美元，我们将维持该目标价。尽管我们预计自由物业信托的运营趋势将继续改善，受益于经济增长的扩大和工业空间需求的上升，但我们认为股票的估值合理，不会增加持仓。我们保持2005年和2006年每股运营基金的预估为3.22美元和3.28美元。考虑到5.7%的股息收益率，我们认为自由物业信托的股票值得持有。

Kohl’s（KSS）：从4星（买入）上调至5星（强力买入）

分析师：杰森·阿萨达

在我们看来，Kohl’s已经证明自己能够在2006财年（截至1月）满足客户对新产品的需求。我们预计2007财年的销售将更强劲，得益于对更独特、更高质量商品的持续关注，以及更好地调整商品组合以适应地区市场偏好。我们还看到，由于努力更频繁地流通商品并更接近销售时间，利润率将扩大。随着公司业绩改善，预计未来五年每股收益增长16%，以及我们的12个月目标价58美元，我们认为该股票具有吸引力。