Tweedy Browne对大众汽车发起攻击 - 彭博社

盖尔·埃德蒙森

小心德国公司，愤怒的美国投资者来了。在将投资者行动主义全球化提升到新水平的发展中，强大的美国基金经理Tweedy, Browne正全力攻击大众汽车最高排名的董事会成员。Tweedy Browne在2003年帮助推翻康拉德·黑克（Conrad Black）担任媒体巨头霍林杰国际（HLR ）首席执行官的职位，现在正对大众汽车传奇的监事会主席费迪南德·皮耶希（Ferdinand Piëch）发起攻击。

皮耶希是前大众汽车首席执行官，也是控制德国汽车制造商保时捷（PSEPF ）的家族的主要成员，自从保时捷在十月收购了大众汽车18.53%的股份后，他在大众汽车中拥有很大的影响力。这对Tweedy Browne来说是个问题，因为他们担心皮耶希会拖慢大众汽车急需的重组，并利用大众汽车的资源来补贴保时捷的运营。

“走开。”

这家美国投资公司还谴责皮耶希担任大众汽车首席执行官的最后几年，那时为大众汽车目前的糟糕表现奠定了基础。“他在1990年代末对大众汽车来说是个灾难，”Tweedy Browne的董事总经理托马斯·施拉格（Thomas Schrager）说。“我希望皮耶希离开董事会。我希望他去享受他的亿万财富。”

对于一家拥有不到1%大众汽车股份的公司来说，这种强硬的言辞显得格外大胆，而它正在挑战德国企业精英的支柱。不仅施拉格希望皮耶希离开，他还希望阻止保时捷在其首席执行官温德林·维德金（Wendelin Wiedeking）和首席财务官作为大众汽车董事会成员的投票。施拉格坚称，这样的举动将有效地将大众汽车管理层的控制权拱手让给保时捷。

但阻止皮耶赫将是困难的：根据德国公司法，要在今年春季的股东大会上获胜，Tweedy Browne必须获得出席会议的75%的投票股份。即使施拉格也承认，这种情况发生的几率很小。

为变革游说。

那么，为什么还要费心呢？Tweedy Browne认为，如果能够获得足够的支持，股东的意见将开始转向反对皮耶赫，并最终阻止他们所担心的保时捷对大众汽车的软性收购。Tweedy Browne的希望是：皮耶赫会退让，结束董事会的冲突，让大众汽车首席执行官伯恩德·皮舍茨里德能够继续裁员和重组欧洲最大的汽车制造商。

这，加上一个团结的董事会，将有助于提升大众汽车的股价，目前约为55美元，朝着Tweedy Browne的目标价70美元迈进。施拉格也欢迎保时捷对大众汽车其余部分的直接收购要约，这将为大众汽车的股票带来溢价。

其他美国机构仍在观望。“大众汽车有很多值得担忧的地方，”一位持有大量股份的基金经理说。“但我不会担心这些事情。”总部位于圣地亚哥的Brandes Investment Partners，持有约10%的大众汽车股份——无疑是最大的美国大众汽车持有者——拒绝发表评论。与此同时，其他投资者仍然认为皮耶赫会支持大众汽车迫切需要的改造。

不赢得朋友。

Tweedy Browne有一张王牌可以打：大众汽车监事会成员克里斯蒂安·沃尔夫，代表拥有18.2%股份的下萨克森州。沃尔夫对皮耶赫也持高度批评态度，他委托摩根大通（JPM）撰写了一份报告，强调了皮耶赫可能存在的利益冲突，并建议没有保时捷的高管应在大众汽车的董事会中任职。沃尔夫曾被保时捷的维德金接触以解决他们的分歧，但拒绝发表评论。

皮耶赫的举动没有帮助。11月11日，他支持前工会领导人霍斯特·诺伊曼担任大众汽车新的人事董事。大众汽车的五名独立董事投票反对诺伊曼，但董事会的10名工会代表支持皮耶赫的选择。大众汽车董事会成员、德国公司治理委员会的受人尊敬的主席格哈德·克罗梅因抗议辞职。“如果皮耶赫与工会达成协议，以减少裁员作为支持他的交换，那么大众汽车的整个重组故事就结束了，”施拉格说。

皮耶赫没有评论。但保时捷的维德金声称支持大众汽车的激进变革。而且，显然，特威迪·布朗也如此。

埃德蒙森是商业周刊法兰克福办公室的高级记者