标普下调文艺复兴再保险、公共储存和西蒙地产的评级 - 彭博社

文艺复兴再保险 (RNR ): 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：凯西·塞菲特

我们认为，自11月初以来上涨约16%的股票在当前水平上被高估。我们看到文艺复兴再保险在遭受巨大飓风损失后，其资本状况有所削弱，并且可能需要像同行一样增强其资本状况以维持其财务实力评级。我们还将2005年的预估从18美分的运营利润下调至每股亏损2.50美元，以反映文艺复兴再保险第四季度的飓风损失。我们不变的目标价为37美元，假设股票交易在我们对2006年有形账面价值的预估的1.2倍，低于一些同行的水平。

顶峰航空(PNCL ): 开始覆盖，给予2星（卖出）

分析师：詹姆斯·科里多尔

我们认为顶峰航空可能会失去更多来自西北航空((NWACQ.PK )的业务，后者已经从顶峰航空削减了15架（之前的报道说是19架）飞机，并最近请求进行区域航班的投标。这个请求可能导致西北航空将一些顶峰航空的业务转给其他航空公司，并可能迫使顶峰航空降低其票价。我们认为在2005年之后几乎没有收入增长的机会。我们对2006年的每股收益预估为1.00美元，较我们2005年的每股收益预估2.25美元下降56%。我们的12个月目标价为4美元，按我们2006年每股收益预估的4倍来估值，远低于同行。

Adobe系统（ADBE）：重申3颗星（持有）

分析师：斯科特·凯斯勒

Adobe系统发布了11月季度每股收益30美分，较22美分有所上升，比我们的预测高出2美分。收入增长了19%，主要得益于Acrobat和Creative Suite产品。我们将2006财年（截至11月）的销售预测从22亿美元上调至27亿美元，这现在考虑了12月5日收购Macromedia的影响。然而，由于我们在每股收益估算中包含了每股17美分的股票期权费用，我们将2006财年的预测从1.20美元下调至1.09美元。我们将12个月目标价从36美元上调至38美元。Adobe系统还宣布首席财务官穆雷·德莫因个人原因将离开公司。

西蒙地产（SPG）：将评级从5颗星（强力买入）下调至4颗星（买入）

分析师：罗伯特·麦克米伦

西蒙地产的股票在过去两个月中上涨了超过15%。我们认为这种强劲表现部分是由于市场预期西蒙地产将继续发布稳健的业绩，以及市场预期美联储的加息周期接近尾声。尽管我们预计运营趋势将继续改善，受益于经济扩张和健康的零售环境，这将导致良好的入住率和租金增长，但考虑到价格上涨，我们对该股票的看法有所减弱。我们将目标价上调1美元至85美元。

公共储存（PSA）：将评级从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：罗伯特·麦克米兰

公共储存的股票在过去两个月中上涨了超过10%，现在接近我们的72美元目标价。我们预计公共储存的运营趋势将继续改善，这得益于经济的扩张，这将导致美国家庭的搬家活动增加，从而实现良好的入住率和租金增长。但我们认为这些股票的估值合理，不会增加持仓。我们将2005年和2006年的每股运营资金预估保持在3.62美元和3.94美元。公共储存的股票提供2.9%的股息收益率。

EDO （EDO ） : 从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：罗伯特·弗里德曼-注册会计师

在这家价值6亿美元的军事电子和硬件制造商的股票同比下降20%之后，我们认为EDO现在的价格合理。虽然EDO是一个值得持有的股票，但我们不会在当前价格水平上增加持仓。