无畏的市场 - 彭博社

作者：约瑟夫·利桑提

当联邦公开市场委员会（FOMC）在12月13日第13次提高短期利率时，没人感到惊讶。尽管对数字13的古老恐惧，市场并没有受到惊吓。事实上，市场反而上涨。显然，华尔街并不患有恐惧数字13症。

更可能的是，许多市场参与者现在相当确定美联储接近其收紧周期的结束。我们同意，但这并没有什么新意。标准普尔的经济学家一直预测，当联邦基金利率（会员银行之间隔夜贷款的收费）在2006年第一季度达到4.75%时，收紧将结束。那么有什么不同呢？

美联储的声明中没有包含“政策宽松可以以可能是渐进的速度被移除”的熟悉措辞。换句话说，最近美联储会议的标志性25个基点的加息将不再是自动的。相反，美联储将让经济数据决定利率是否应该上升。一些交易员认为，自动加息的结束意味着所有加息的结束。

在美联储行动后的两天，股票走弱。我们认为这是因为交易员意识到收紧尚未结束。当天报告的11月份工业生产上升0.7%，加上10月份的1.3%的跳升，让一些人再次担心加息。

在我们看来，这些担忧被夸大了。消费者价格指数的同比变化在11月份从10月份的4.3%降至3.5%，因为能源价格回落。而高燃料成本似乎并没有渗透到其他价格中。核心CPI（不包括食品和能源）保持在2.1%的稳定水平。

总体而言，我们认为美联储只会再加息两次，并认为这对未来一年的股票市场是个好兆头。

Lisanti是标准普尔每周投资通讯的编辑，展望