12月19日的生命体征 - 彭博社

截至12月16日的一周对美国市场来说是一个好消息，因为经济方面的消息普遍乐观。特别是，市场对联邦储备委员会在其目标联邦基金利率上调四分之一个百分点后的表态感到宽慰。美联储似乎在表示，其目标利率现在为4.25%，接近于一个既不会刺激也不会限制经济增长的中性水平。如果是这样，那么美联储长达一年半的政策收紧可能接近尾声。

在即将到来的一周，预计会有更多迹象表明住房热潮正在减退，但经济在年末时表现稳健，通胀得到控制。周二的11月住房开工报告和周五的新房销售报告将提供最新的住房活动情况。预计销售将低于10月，但请记住，10月的销售达到了创纪录的水平。考虑到尚未开始但积压的房屋建设，11月的住房开工应保持在高水平。

在市场关注的其他报告中，周五的11月耐用品订单应显示制造业部门的持续强劲，而周五的消费者信心指数应显示家庭态度在经历飓风和飙升的能源成本后有所改善。现在，随着汽油价格大幅下跌，消费者的购买力正在恢复失去的地盘。这将在周二的11月生产者价格指数中得到确认，预计由于能源价格的暴跌，该指数将下降。

债券市场将在12月23日星期五提前关闭，以庆祝圣诞假期。以下是本周的完整日历：

财报

12月19日，星期一

电路城商店等。

房屋建筑商调查

12月19日，星期一，东部标准时间下午1点

全国房屋建筑商协会和富国银行将发布12月份的报告。该调查通过测量建筑商对当前销售、买家通过样板房的流量和预期需求的评估，更新住房市场状况。在11月份，活动指数降至60，为2003年5月以来的最低水平。在10月份，该指数回升至68，此前在9月份连续第三次下降至65。

跟踪单户住宅销售的指数从10月份的74降至66，9月份为72。对未来六个月销售的预期从10月份的73降至64，上个月为70。最新的潜在买家流量读数为46，低于10月份的51。

财报

12月20日，星期二

摩根士丹利、耐克等。

ICSC-UBS商店销售

12月20日，星期二，东部标准时间上午7:45

由国际购物中心理事会和瑞银银行编制的每周零售销售跟踪，将更新截至12月17日的购买活动。销售反弹，增长0.9%，此前在截至12月3日的一周下降了3.1%，在截至11月26日的一周下降了0.7%。

生产者价格指数

星期二，12月20日，东部标准时间上午8:30

预计美国企业销售的成品生产者价格在11月份将下降0.5%。这是《行动经济学》调查的经济学家们的共识估计。11月份消费者价格指数意外大幅下降0.6%，这意味着月度生产者价格出现大于预期下降的可能性增加。

在10月份，生产者价格注册了0.7%的增长，此前一个月增长了1.9%，8月份增长了0.6%。能源价格进一步上涨4.1%推动了总体指数的上升，此前9月份上涨了7.1%。10月份的生产者价格比去年同期增长了5.9%，较9月份的6.9%年增长率有所放缓。

剔除食品和能源成本后，核心生产者价格指数很可能下降0.2%，在9月份增长0.3%和8月份没有变化之后。与去年同月相比，10月份核心生产者价格指数的增长放缓至1.9%，而9月份的增幅为2.6%。

新住宅建设

星期二，12月20日，东部标准时间上午8:30

预计11月份的住房开工速度将进一步放缓，但仍将保持在相对强劲的水平。《行动经济学》调查的经济学家的中位数预测为年率200万套住房。

在10月份，住房开工年率为201万套，较9月份的213万套略有下降。住房数据似乎表明，总体而言，建筑商正在适应一个较软的住房市场，即使新房销售在10月份创下了月度记录。

INSTINET REDBOOK 研究商店销售

星期二，12月20日，东部标准时间上午8:55

这一周度零售活动指标将报告截至12月17日的12月第三个财政周的销售情况。在截至12月10日的12月前两周，销售比去年11月同期下降了0.3%。11月的销售比10月的销售好0.3%。

盈利报告

星期三，12月21日

Bed Bath & Beyond, Biomet, Family Dollar, FedEx, Paychex等。

抵押贷款申请

星期三，12月21日，东部标准时间上午7:00

抵押贷款银行家协会发布截至12月16日的一周内的购房和再融资抵押贷款申请数据。购房指数在截至12月9日的一周内降至477.9，低于截至12月2日的一周的495.1。四周移动平均保持在480.4，低于截至11月25日的一周的473.0。根据HSH Associates的数据，常规30年固定抵押贷款的平均利率上升。截止12月9日的一周，利率为6.45%，高于截至12月2日的一周的6.37%。

MBA的再融资指数也下降。在截至12月9日的一周内，再融资指数降至1441.8，而前一周为1596.4。四周移动平均持续下降。在截至12月9日的一周内，平均为1526.7，低于前一时期的1591.8。

国内生产总值

星期三，12月21日，东部标准时间上午8:30

2005年第三季度经济增长的最终报告，按实际国内生产总值计算，预计将保持在4.3%。这是《行动经济学》调查的经济学家们的共识。10月份的初步读数为年化增长率3.8%。

盈利报告

12月22日，星期四

通用磨坊、索莱特龙等。

失业救济申请

12月22日，星期四，东部标准时间上午8:30

截至12月17日的一周，首次申请失业救济的数量可能略微下降至325,000。这是《行动经济学》调查的经济学家们的共识。失业救济申请从上一个时期的328,000上升至329,000，而11月26日的一周为321,000。

四周移动平均值也有所上升，达到截至12月10日的一周的328,750，而截至12月3日的一周为322,750。截至12月3日的一周，持续失业救济申请为261万，略微高于11月26日的一周的259万。

个人收入和消费者支出

12月22日，星期四，东部标准时间上午8:30

预计11月份个人收入将增加0.3%。这是《行动经济学》的共识估计。10月份，收入增加了0.4%。卡特里娜飓风导致租金收入、保险支付和政府对墨 Gulf Coast居民的支付出现重大扭曲，导致9月份收入出现1.7%的跳升，而8月份收入下降了1%。与一年前相比，收入放缓至5.3%的增速，9月份从8月份的4.4%反弹至6%。

消费者支出预计将增加0.4%，在10月份月增0.2%之后，以及9月份上涨0.5%。11月份汽车销售仍然疲软，但设法改善至年化1570万辆的速度，较10月份的1470万辆轻型汽车有所上升。商务部报告称，尽管汽油价格下降导致加油站销售暴跌5.9%，但11月份零售销售增长了0.3%。10月份消费者支出的年增长率为6.1%，低于9月份的6.8%。

该报告还包括个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储在评估通胀压力时密切关注的指标。10月份PCE指数上升了0.1%，在9月份跳升0.9%之后。近期通胀的顶线增长主要是由能源驱动的。剔除食品和能源后，价格指数在10月份上涨了0.1%，在9月份上涨了0.2%。与去年同期相比，10月份的指数高出3.3%，低于9月份的3.7%的年增长率。剔除食品和能源后，10月份的PCE指数较去年上涨了1.8%，而9月份为2%。

领先指标

12月22日，星期四，上午10点（东部时间）

经济学家们表示，会议委员会的11月份领先经济指标综合指数最有可能录得0.4%的增长。10月份的领先指数在9月份下降0.8%后反弹，增长了0.9%。与去年同期相比，10月份的领先指数上涨了2%，在9月份降至1.1%的年增长率后有所回暖。6月份，会议委员会调整了其领先指数。最大的变化是10年期国债收益率与联邦基金利率之间的差距如何影响领先指标指数。只有当短期利率超过长期利率时，收益率曲线才会对该指数产生负面影响。长期和短期利率之间的较小正差距仅意味着较小的正贡献。

耐用品订单

星期五，12月23日，东部标准时间上午8:30

11月份耐用品的新订单持续增长。根据Action Economics的共识估计，新订单增长了0.9%，在10月份反弹3.7%之后。9月份，订单下降了2.0%，这在很大程度上是由于民用飞机订单暴跌41.5%。工业订单本质上是波动的，但最近的波动受到飓风和波音公司商业喷气机工人9月份罢工的影响。11月份的工业生产报告和其他最近的制造业相关数据持续表明对制造商品的强劲需求。

未完成订单仍在增长，9月份增长了1.6%，在9月份增加0.8%之后。未完成订单的上升水平将保持工厂产出活跃，并应导致制造业的更多招聘，以及产能利用率的提高。由于目前超过80%的工厂产能在使用，一些制造商可能开始面临瓶颈，并可能出现局部的价格上涨能力。

新住宅销售

星期五，12月23日，东部标准时间上午10:00

预计11月份新单户住宅销售将放缓至年率131万套。这是Action Economics的共识观点。销售猛增至142万套的创纪录水平。经过季节性调整，东北和西部的销售在10月份也强劲反弹，此前两个月显著放缓。

尽管如此，大多数经济学家预计在未来一年销售将逐渐放缓，全国住宅建筑商协会预计明年整体住宅销售将下降5%至6%。

消费者信心指数

星期五，12月23日，上午10点（东部标准时间）

密歇根大学的调查研究中心将发布11月份消费者信心的最终读数。Action Economics的中位数预测为89，略低于12月份初始读数88.7。11月份的最终水平为81.6。10月份的最终读数为74.2。

消费者通胀预期已经平稳。根据密歇根大学的数据，在前两个月上升后，消费者对未来一年通胀的预期回落至夏季水平。

作者：詹姆斯·梅林