标准普尔对中国网通给予强烈买入评级 - 彭博社

中国网通 （CN ）: 启动覆盖，评级为5星（强烈买入）

分析师：大卫·索

我们认为，在2005年下半年收购四个省级网络将显著提升中国网通的收益。我们还预计，公司在明年获得中国的移动许可证的潜力将会推动股价上涨。我们12个月的目标价为43美元，基于我们的 折现现金流 分析，假设加权平均资本成本为11.5%，以及2006-2020年的自由现金流增长率为5%。我们计算出美国存托股票的调整后市盈率为9.5倍，市盈率与增长率（PEG）为0.6倍，12个月的目标价假设PEG为0.8倍。

红帽公司 （RHAT ）: 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：加里·麦克丹尼尔

11月季度每股收益为12美分，较去年同期的6美分高出4美分，超出我们的预期。随着红帽公司在系统和人员上的投资以推动增长，我们预计费用将会上升。然而，我们看到由于经营杠杆，利润率正在扩大。我们对2月份季度的每股收益预估从11美分上调至13美分，2006财年的（截至2月）预估从32美分上调至37美分。尽管我们预计将继续快速增长，但我们认为红帽目前被高估，市盈率与增长率为2.0倍，而同行为1.7倍，企业价值/销售为12.5倍，而同行为11倍。我们将12个月的目标价从22美元上调至24美元，假设该股票以比同行高10%的溢价交易。

研究在运动 （RIMM ）: 重申4颗星（买入）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

RIMM的11月季度每股收益为71美分，较去年同期的58美分有所上升，特殊项目之前超出标准普尔和市场预期3美分。全球对黑莓的需求和稳定的定价帮助了收入，季度新增用户为645,000人，低于公司设定的680,000-710,000的目标。我们预测2月季度新增用户为735,000人，结束2006财年（截至2月）时总用户数为510万。在预计2006财年销售增长57%之后，我们估计2007财年增长34%，并维持2006财年每股收益2.65美元和2007财年每股收益3.50美元的预期。尽管与NTP Inc.存在法律风险，我们认为RIMM的增长速度优于同行，具有吸引力。

微软 （MSFT ）: 维持5颗星（强烈买入）

分析师：加里·麦克丹尼尔

微软面临来自欧盟委员会每天200万欧元的潜在罚款，原因是欧盟声称该公司的软件接口文档不足以满足2004年3月的命令。我们预计公司将对这些发现提出异议，并认为委员会和微软在罚款开始前五周内达成和解的可能性很大。尽管这一发现代表了额外的监管风险，但我们认为公司最终已调整其做法，以减少未来的反垄断担忧，使应用程序之间的链接更加透明。

床上用品与浴室用品 （BBBY ）: 维持5星（强烈买入）

分析师：M. Souers, J. Asaeda

11月季度每股收益为45美分，去年同期为40美分，符合我们的预期。然而，销售增长11%，包括同店销售增长3.1%，低于我们的预测。BBBY拒绝屈服于竞争对手所进行的高度促销活动，这可能会影响销售，但应该会带来稳健的利润率，我们对此战略决策表示赞赏。然而，鉴于我们所看到的竞争环境和消费者面临的经济压力，我们仍然将各自的2006财年（截至2月）和2007财年每股收益预期下调至1.90美元和2.15美元，之前为1.91美元和2.18美元。我们的目标价格仍为49美元。