反射效应 - 彭博社

保罗·麦考利，债券巨头Pimco的首席美联储观察员，刚刚分享了他公司对住房市场的最新看法。Pimco已识别出市场疲软的三个关键指标：未售出房屋的库存、价格折扣和可负担性下降的缓慢。在九月份，当Pimco最后一次审视大局时，这些指标尚未转为负面。到十二月份时，它们已经转为负面。麦考利指出，住房市场是“反身的”，或受动量驱动的。价格上涨让更多人对购买感到兴奋，即使他们支付的更多。价格下跌则让人们对进行任何交易的兴奋感降低。这一观察具有更广泛的经济影响。即使房价不下跌，销售也可能下降，从而减少人们的收入并减缓经济。这在加利福尼亚房地产协会今天的统计数据中显而易见。尽管加利福尼亚的中位数房价在十一月份上涨了16%，达到了548,400美元；销售却同比下降了11.2%，降至579,560。“我们开始看到我们一直期待的‘软着陆’，”该协会首席经济学家莱斯利·阿普尔顿-杨说。还有麦考利所谈的反身效应。