为什么更多家庭感到富裕 - 彭博社

如果你想理解为什么消费者在今年面临的一切挑战下仍然如此有韧性，可以看看美联储最近发布的第三季度家庭资产负债表数据。这些数字显示，家庭的财富达到了历史最高水平，这不仅仅是因为房价飙升。

家庭净资产，即所有资产减去负债的总和，上季度比第二季度增加了1.3万亿美元。总负债增加了3310亿美元，这是有记录以来最大的季度增长之一，但家庭资产则飙升了1.6万亿美元，是负债增长的五倍。

上季度净资产的增长中，只有大约四分之一反映了房屋净值的提高，略低于过去一年的贡献。家庭在许多高流动性存款中的现金资产也有健康增长，股票和共同基金的价值同样上涨。

家庭财富的增长缓解了人们对消费者前景的担忧，包括对假日购物的忧虑。随着资产的增长，消费者支出不太可能因燃料账单的增加而受到影响，就像在汽油价格为每加仑3美元时一样没有减弱。

人们对今年的负储蓄率给予了很多关注，这意味着消费者的支出超过了收入。但家庭正在从收入以外的来源进行储蓄，并且他们正在花费一些财富。政府的传统储蓄指标并未考虑这些非常规行为。

此外，房主们并不是在浪费他们的房屋净值。在过去两年中，美联储的数据表明，家庭房地产的房屋净值占比从55.8%上升到上个季度的57.1%，而不是下降。

创纪录的财富也有助于解释为什么相对于收入的大幅债务增加仍然可控，即使美联储提高了短期利率。抵押贷款和其他类型的家庭贷款的违约率仍然保持在非常低的水平。

在2006年，资产负债表应该保持强劲。随着利率上升，借贷将放缓，从而减缓负债的增长。即使房价停止上涨，资产也应该受益于股市和其他收益。

詹姆斯·C·库珀