标准普尔将TiVo评级下调至卖出 - 彭博社

TiVo （TIVO ）: 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：Tuna Amobi，CPA，CFA

Tivo的股票在2005年下半年大幅下滑，我们认为在2006年没有催化剂，因为它与DirecTV（DTV ）的协议逐渐失效，而品牌DVR面临来自有线电视和DBS通用产品的竞争。此外，随着EchoStar（DISH ）的专利诉讼进入2006年第一季度的审判，TiVo可能会面临新的障碍，可能会在与新便携功能的差异化举措上遭遇网络挑战。尽管计划在2006年推出电视广告搜索功能以及与康卡斯特（CMCSA ）的大规模推广协议，但广告业务可能需要数年才能规模化。我们的目标价格从修订后的相对价格/销售中下调至4.50美元，下降1.50美元。

Affymetrix （AFFX ）: 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：Jeffrey Loo，CFA

我们的下调是基于今天股价的急剧上涨后的估值。我们继续认为Affymetrix是基因组工具的领导者和创新者，并相信公司的增长潜力值得溢价估值。但我们认为现在的溢价有点高，约为我们2006年每股收益1.10美元的43倍，以及1.75的市盈率与增长比。此外，我们已修订我们的模型，并认为公司500K映射阵列在第三季度经历的低生产产量将继续对第四季度的业绩产生负面影响。我们的12个月目标价格保持在45美元。

维斯汀 (VC ): 从2星（卖出）升级到3星（持有）

分析师：Efraim Levy, CFA

由于维斯汀将被从标准普尔500指数中移除（由一个与标准普尔股票研究独立运作的实体），今天股价下跌。我们认为卖压将是暂时的，反映的是基于指数的共同基金持仓的调整，而不是我们认为的维斯汀运营基本面的变化。虽然我们认为公司的运营环境具有挑战性，并且认为盈利可见性有限，但我们维持12个月目标价为7.50美元，基于我们2006年销售估计的0.08倍。我们预计维斯汀的股价将会波动。

Celgene (CELG ): 从3星（持有）升级到4星（买入）

分析师：Frank DiLorenzo, CFA

FDA批准Revlimid用于治疗因低风险或中等风险1型骨髓增生异常综合症伴有5q缺失异常而依赖输血的贫血患者。我们预计在2006年中期获得FDA对多发性骨髓瘤的批准，并预计Revlimid在2006年的销售额为1.73亿美元。扣除期权费用后，我们仍然预计2006年的每股收益为79美分，但将2007年的预期从1.14美元上调至1.54美元。基于我们的净面值分析，假设Revlimid在多发性骨髓瘤中的批准以及到2012年美国Thalomid/Revlimid的销售峰值为19亿美元，我们将12个月目标价从67美元上调至71美元。

ExpressJet Holdings (XJT ): 从3星（持有）降级到2星（卖出）

分析师：詹姆斯·科里多尔

大陆航空（CAL）将从ExpressJet服务中移除274架区域喷气机中的69架，计划于2007年1月开始。它引用了ExpressJet的“高于当前市场”的费率以及在谈判中未能达成协议的原因。大陆航空打算与其他区域航空公司就这一运力展开谈判。我们认为，ExpressJet可能会进一步削减运力，并且预计大陆航空未来增加运力的可能性不大。ExpressJet也可能面临其剩余运力的费率降低。我们将12个月目标价从10美元下调至7美元，因为我们预计2006年和2007年的每股收益将下降。

Linens’N Things（LIN）：重申3颗星（持有）

分析师：迈克尔·索尔斯

Linens’N Things定于1月30日召开特别股东会议，投票表决其以每股28美元现金收购的提议，该公司由Apollo Management L.P.成立并控制。Linens’N Things表示，它正在按计划满足交易的条件，即在第四季度实现不低于6%的同店销售下降，以及2005年不低于1.4亿美元的EBITDA。我们认为，Linens’N Things在过去几个月中进行了大量促销以达到预期销售，我们对交易可能性的怀疑在很大程度上减少了。