对中型股的狂热 - 彭博社

我们都看到并听说过小型股票在过去几年中超越大型股票的情况。在两者之间的是中型股，它们也不差。事实上，标准普尔中型股400指数在过去20年中按年化计算超越了大多数类型的股票。从1986年到2005年，中型股每年的回报率为健康的15%，而小型价值股（罗素2000价值指数）的回报率为12.68%，大型股票（标准普尔500指数）的回报率为11.93%。

这些统计数据来自于托尼·董，密歇根州Munder资本管理公司的高级投资组合经理和中型股股票主管，我今天在纽约市第一次见到他。“中型股是小型股的幸存者和明天的蓝筹股，”Munder中型股核心增长基金（MGOAX）的经理说道。（董还共同管理Munder小型-中型股（MASMX）和均衡（MUBAX）基金）。

中型股核心增长基金被晨星评为5星，并被Lipper评为“领导者”，在过去三年中表现优于标准普尔400指数。正如其名称所示，该基金寻求增长，但它有一个“核心”或更保守的倾向。董表示，他在筛选市值在10亿美元到100亿美元之间的股票时采用“强有力的风险控制”。他衡量如何在各个行业中超配和减配，同时评估每家公司的增长、估值和货币风险。

该基金的主要持股之一是AmeriTrade（AMTD），它最近收购了同行券商TD Waterhouse。他喜欢该公司最近每股支付6美元的股息，以及它拥有广泛的收入来源和固定成本。

在科技领域，Dong喜欢j2 Global Communications (JCOM)，这是一家在线传真服务提供商，受益于由于萨班斯-奥克斯利法案而需要保存记录的需求。他说，房地产繁荣所产生的大量文书工作也帮助了这家公司。

他真正兴奋的股票是Blackbaud (BLKB)，这是一家为非营利组织提供软件的公司。它的软件专门帮助非营利组织管理和跟踪他们的筹款工作。“它产生的现金非常可观，”Dong说，此外它还利用额外的利润支付股息。Dong说，对它最大的批评是两家大型私募股权公司持有大量股份。其中一家最近出售了其股份，但如果另一家公司决定出售，股票仍然会有压力。“那将是一个好的入场点，”Dong推测，他告诉我他喜欢在业余时间打高尔夫和驾驶他的保时捷911。