米塔尔：血、钢与帝国建设 - 彭博社

全球钢铁行业的霸主之争变得越来越个人化。在1月30日于巴黎举行的新闻发布会上，全球第二大钢铁生产商阿赛洛（Arcelor）首席执行官盖·多莱（Guy Dollé）开始为来自伦敦的米塔尔钢铁公司（Mittal Steel Co.）提出的230亿美元的收购要约进行辩护，并对掠夺者的所有者和老板拉克希米·米塔尔（Lakshmi N. Mittal）进行了讽刺。在介绍了三位高级管理同事后，多莱打趣道：“我的儿子不在管理委员会。”

阿赛洛的首席执行官在暗指米塔尔家族对这家钢铁巨头的严格控制，以及首席执行官的儿子30岁的阿迪亚（Aditya）担任总裁和首席财务官的关键职位。“如果拉克希米·米塔尔退休或被公交车撞了，阿迪亚接管，你不会感觉很好，”一位行业消息人士说。他补充道，虽然阿迪亚拥有沃顿商学院的本科学位，头脑灵活，但“有战略眼光的还是父亲。”此外，一些人担心米塔尔的董事会缺乏独立性，而米塔尔家族对此表示异议。这一点——以及米塔尔的股份中只有约12%可以自由交易——解释了为什么该股票通常以约45%的折扣交易于同行。

随着这位出生于印度的钢铁大亨希望将一家欧洲巨头融入他的帝国，米塔尔的亲密商业方式正受到审查。没有比阿迪亚在合并后的米塔尔-阿赛洛巨头中的位置更重要的问题了。“阿迪亚是否能在扩大的集团中生存将是一个有趣的问题，”一位消息人士说，并指出这位儿子缺乏担任首席财务官的通常资格，例如MBA学位。

尽管如此，阿迪提亚并不是另一个被宠坏的富家子弟。自1997年加入父亲的公司以来，他一直是关键人物。他在那一年策划了公司的首次公开募股，并参与了许多收购，包括2004年以45亿美元从美国投资者威尔伯·罗斯手中收购国际钢铁集团的交易。该交易使米塔尔成为全球最大的钢铁制造商，并将家族财富提升至约200亿美元。“阿迪提亚为公司增添了很多价值，并在增长和战略方面带来了新的视角，”拉克希米说。

定价权

父子二人似乎相辅相成。55岁的拉克希米具有企业家精神和深厚的钢铁行业知识。阿迪提亚则是个数字分析师，更擅长与银行家和投资者打交道。“这是一个非常令人印象深刻的双人组合，”一位熟悉阿塞洛尔交易的人士说。“阿迪提亚是一个非常有能力的年轻人。他的父亲会倾听他的意见。”

阿迪提亚表示，他们在11月想到了收购位于卢森堡的竞争对手的想法，此前米塔尔在与阿塞洛尔的激烈竞争中出价高于对方，争夺乌克兰的克里沃里兹钢铁综合体。收购阿塞洛尔将使米塔尔获得更大的定价权，并消除未来交易中的一个竞争对手。米塔尔-阿塞洛尔将占据全球市场约11%的份额，销售额达到600亿美元。

市场看到了这笔交易的逻辑：自从出价宣布以来，两家公司的股票价格飙升。投资者也希望阿塞洛尔的收购将迫使米塔尔家族解决他们的公司治理问题。米塔尔家族承诺将增加更多独立董事，除了他们已经声称的六名董事外。阿迪提亚还暗示他可能需要将首席财务官职位让给更有经验的人：“个人的自我不会成为障碍。”这笔交易还将通过将家族的股份削减至50.7%，来增加可供交易的米塔尔股票。

但是米塔尔家族在一个问题上不会让步：“我们看不出放弃家族控制的任何理由，”拉克希米说。“在我们看来，家族控制的公司能创造更好的股东价值。”看起来这对动态组合并不打算放弃他们的超能力。

作者：斯坦利·里德