安德鲁·洛博士：达尔文投资 - 彭博社

大脑科学能否揭示华尔街成功的秘密？如果可以，它会改变个人财务领域吗？这些问题令麻省理工学院斯隆管理学院的金融教授安德鲁·W·洛（Andrew W. Lo）着迷，他还是该学院金融工程实验室的主任。

洛，45岁，与一小群经济学家正在利用神经科学和认知心理学来更好地理解投资者如何做出财务决策。在一次早期实验中，他和一位同事将10名波士顿的交易员连接起来，监测他们在市场中冒着真实金钱风险时的呼吸、体温、出汗、脉搏和肌肉活动。尽管小组中最有经验的交易员相对保持冷静，但几乎每个人在市场波动加剧时都出现了出汗的手掌和加快的脉搏。“即使是最优秀的交易员在交易时也会有显著的情绪反应，”洛说。

这与交易员作为理性、冷静分析的商业“瓦尔坎人”的刻板印象相悖。洛的研究结果，以及对交易员进行更复杂的磁共振成像的进一步研究，也削弱了一个主导理论，即有效市场假说（EMH），该理论认为市场有效地聚合信息，投资者理性地形成财务预期。现实可能要复杂得多。

洛同时担任对冲基金Alphasimplex的首席科学官，他在看待情绪在市场生存中的核心作用时，既与EMH又与行为经济学相悖。但这只是洛正在开发的一个理论——适应性市场假说（Adaptive Market Hypothesis）中的一个元素。该理论展示了投资者如何通过试错来建立经验法则，并在颠覆性变化中磨练他们的技能。可以将市场视为一个由对冲基金、共同基金、散户投资者和其他“物种”组成的生态系统，所有这些都在竞争利润机会。这是一个达尔文式的世界，市场变化使某些策略变得过时，导致机会错失和金钱损失，洛说。“保持优势的唯一方法就是不断创新。”

洛并不是第一个将查尔斯·达尔文的见解融入其模型的人。过去，从约瑟夫·熊彼特到加里·贝克尔的杰出人物都曾探索过这一领域。但洛将神经科学、进化论和金融计量经济学结合在一起的方式是非常独特的。他预测，进化心理学的见解将改变个人的财富和风险管理技巧，甚至影响人们如何处理401(k)投资组合或应对房价下跌。

借助洛的研究提供的适当数据，未来一个简单的计算机程序可能会提供无价的财务建议。你只需输入基本信息，如家庭状况、生活目标、你在退休时能接受的生活水平，以及你能或不能承受的风险类型。然后，一个算法将为你量身定制投资组合，并帮助你对冲不必要的风险，例如失业或工资削减。“现在，这听起来像科幻小说，”洛说。“但在10年内不会。”

科幻小说对洛的影响很大，他的家人在他5岁时从台湾搬到了纽约皇后区。由母亲抚养长大，他成为了学术明星。他跳过了八年级，迅速完成了布朗克斯科学高中和耶鲁大学的学业，并在24岁时获得哈佛大学的经济学博士学位。但正是艾萨克·阿西莫夫的基地三部曲引导他走向金融经济学。阿西莫夫勾勒出了一种叫做心理历史的数学分支，其从业者对大量人群的倾向进行抽样，然后根据他们所学的内容准确预测未来。听起来很熟悉吗？

由克里斯托弗·法雷尔