生产力、贸易逆差与暗物质：第二部分 - 彭博社

我将继续（终于）我的上一篇文章。大多数评论员隐含或明确地假设，贸易赤字的增加是因为美国消费过多（称之为“挥霍的美国”世界观）。

我发现这一点非常不令人信服。贸易赤字的增加（7000亿美元）恰逢美国生产率远超预期（额外增加了1.2万亿美元的产出）。因此，“挥霍的美国”世界观需要在非常短的时间内，美国消费倾向的绝对惊人增加——几乎比预期高出2万亿美元。这是非常不可能的。

此外，贸易赤字如此庞大的真正原因与测量出口的不足有关，而不是进口的过剩。考虑这一点：在1997年5月，预测公司DRI/MCGraw-Hill（现在是Global Insight的一部分）预测2005年的商品和服务进口将达到18460亿美元。实际数字为19970亿美元，仅比预测高出8%。相比之下，出口比预测低30%。

所以真正的问题是。如果美国的生产率和产出远超预期，我们应该期待美国在全球市场上更具竞争力，而不是更少。那么，为什么测量的出口远远低于预期呢？

对于出口不足，有四种可能的解释：

1. 我们的贸易伙伴增长缓慢。 2. 中国的生产力增长速度甚至比我们更快。 3. 出口被低估了（“暗物质”假说）。 4. 美国的生产力和增长被高估了（称之为“错觉美国”假说）。

我认为许多关于贸易赤字的评论者隐含地相信第4点。我将继续这个论点……也许不是在我的下一篇文章中，但很快会有。