家庭前线的紧张情绪 - 彭博社

作者：玛丽亚·巴尔蒂罗莫

最近几周，住房市场的许多热情——无论是非理性的还是其他的——都被打击了。房屋建筑商KB Home（KBH）和Toll Brothers（TOL）报告称，订单取消增加，新房的净订单下降。而霍夫纳尼安企业（HOV）表示，它看到某些市场的房屋销售速度和价格上涨有所放缓。我与三位住房领域的重量级人物进行了交流——抵押贷款公司Countrywide Financial的首席执行官安杰洛·莫齐洛（CFC），KB Home的首席执行官布鲁斯·卡拉茨，以及耶鲁大学的房地产熊教授鲍勃·希勒——并询问我们应该有多担心。

你如何描述现在的住房市场？

莫齐洛：

市场已经转变。单户住宅买家的心理显然发生了变化。我们从贷款申请的流量中看到了这一点。如果让我选择一个时间，我会说是在一月份转变的。

**希勒：**真正的问题是：这会是一个软着陆，还是价格会大幅下跌？很难说，因为这是这个国家有史以来最大的住房繁荣，所以我们处于未知领域。我担心会有大幅下跌，因为今天的价格是由投机热潮支撑的……购房者通常期望未来几年每年价格上涨10%，这并不现实。但我在预测时学会了谦逊。请记住，我们曾经历过类似的下跌，尤其是在2003年底。

KARATZ: [放缓] 从我们第一季度 [12月1日开始] 开始。我认为我们会看到市场从高点回落，但在两三个月后仍将保持非常健康的历史水平。由于利率仍然具有吸引力，经济仍在稳步发展，我认为我们会看到住房市场表现良好。我只想说，目前住房市场的状况没有迹象表明我们应该夸大其词。

您预计价格下降的幅度有多严重？

MOZILO: 我预计全国范围内会普遍下降5%到10%，某些地区可能达到20%。在那些投机严重的地区，可能会有30%的下降。我们会看到……卖家会放弃他们所要求的价格。一年或一年半后，您会看到房屋价值缓慢下降，而在那些投机过度的地区，下降幅度会更大。

SHILLER: 在洛杉矶的上一个周期中，价格在1989年达到峰值，1997年触底。在此期间，洛杉矶失去了40%的实际价值。我可以看到这种情况再次发生在那儿，或者在任何经历过巨大价格上涨的城市，而在这个国家有相当多这样的城市。我认为在许多地方回落40%是合理的。

KARATZ: 我不认为除了最热的市场之外还有基本的放缓。事情不会永远持续飙升。这是价格的喘息期，这会让市场失去一些动力。在某些市场中，10%到15%的买家是投机者。你把他们去掉，市场就会下降10%到15%，而且需要三到四个月才能消化任何过剩的库存，然后市场会稳定下来。这就是我认为我们在三到四个月后会处于的状态。

最脆弱的地区在哪里？

莫齐洛： 迈阿密和劳德代尔堡。拉斯维加斯是另一个投机严重的地区。这意味着人们一次购买三、四、五个公寓，并认为他们可以翻转它们。这些是我们已识别的地方……我们只会在知道这个人会居住[在住房中]时才会放贷。

希勒： 最显著的案例是凤凰城和拉斯维加斯。它们突然飙升。但其他地方[也很脆弱，]比如旧金山、圣地亚哥、洛杉矶——实际上是加利福尼亚的大部分地区。

你的收益会受到影响吗？

莫齐洛：

我们必须做的是获得市场份额，以便与去年持平。我没有进行收购。但考虑到我们现在的规模，世界上最大，想要有机增长是困难的。会有经济放缓的受害者。会有后果，我们会调查情况，看看是否可以在机会主义的基础上收购一些东西。

玛丽亚·巴尔蒂莫是CNBC的 收盘铃