油价定价：不要低估恐惧因素 - 彭博社

中东的资金涌入源于许多泉源，其中之一就是恐惧。市场对石油供应的大规模中断感到合理的担忧，这可能是由于恐怖袭击造成的，例如在沙特阿拉伯东部的阿布凯克对世界最大的石油加工设施的未遂袭击，发生在2月24日。这种恐惧正在推高油价，并将额外的数十亿美元送入产油国的国库。

涉及的金额令人震惊。根据《商业周刊》的粗略估计，去年世界因对意外供应中断的恐惧而向波斯湾产油国支付了额外约1200亿美元。

我们是如何得出这个数字的？为了大致了解恐惧因素如何影响当前油价，我们咨询了三位行业专家。位于伊利诺伊州加利纳的Ritterbusch & Associates的石油经济学家詹姆斯·W·里特布什表示，估计恐惧因素的大小是不可能的，尽管他同意确实存在一个。位于马萨诸塞州韦克菲尔德的能源安全分析公司的石油市场分析与研究主任莎拉·埃默森估计，恐惧使每桶油价增加了15美元。纽约IFR市场的高级能源分析师蒂姆·埃文斯的估计更高，认为每桶油价增加了25到30美元。

我们使用了埃默森的15美元“主观猜测”，因为她的论点最有道理。她认为，由于几乎没有闲置产能，油价本来就会略高于历史平均水平。但她表示，如果没有对不稳定的恐惧，价格不会这么高：“如果你说这个世界上的每个国家都是稳定的，我们不必担心中断，我认为油价会回到40美元左右，”她说，而目前的价格约为每桶60美元。1200亿美元的计算来自将这15美元的溢价乘以阿尔及利亚、伊朗、伊拉克、科威特、利比亚、卡塔尔、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国的年石油出口量。

一些愤世嫉俗者认为，石油生产国欢迎对中断的恐惧，因为这会提升他们的收入。虽然沙特王室努力向世界保证他们是一个可靠的供应商，但像伊朗总统马哈穆德·艾哈迈迪内贾德这样的挥舞剑的政客，以及在中东以外的委内瑞拉总统乌戈·查韦斯，似乎并不介意他们对西方的威胁让市场上涨。IFR的埃文斯表示，恐惧是石油生产商的一个“礼物”。

彼得·科伊