你应该购买房屋建筑商的股票吗？ - 彭博社

高盛的简·哈齐乌斯是我在华尔街最喜欢的经济学家之一（从之前的帖子中可以看出）。在一份新报告中，哈齐乌斯试图预测未来的房屋建筑商。最好的猜测？我们将看到住房开工量从高峰到低谷下降15%到30%（！）。哈齐乌斯通过将住房开工量与住房存量的增长率进行比较，然后将其与家庭数量进行比较来得出这个结论。

你为什么应该关心？两个原因。首先，哈齐乌斯认为，房屋建筑——这一直是经济增长的主要贡献者（一些估计认为，自世纪之交以来，住房几乎贡献了所有的净就业增长）——即将成为GDP增长的一个重大拖累。

哈齐乌斯估计，到2007年，房屋建筑将使实际GDP增长减少约0.75%，此外还会因抵押贷款股权提取减少而产生类似的拖累。因此，从GDP增长中减去约1.5个百分点。这表明美联储将不得不停止加息，并且很快。要么如此，要么他们将在明年这个时候开始降息。

另一个原因，哈齐乌斯没有提到，但我会提到：我认为这一切都表明，任何试图投资房屋建筑股票的人应该……

……三思而后行。我知道主要建筑商认为，如果出现放缓，他们将利用自己的财务实力从较弱的建筑商那里抢占市场份额。从表面上看，建筑商的股票确实看起来便宜：例如，Lennar的市盈率仅为去年的七倍——七倍！——但15%到30%的活动下降对于任何公司来说都是一个相当严重的逆风。